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LP分十类,哪种适合你?

在法律上,普通合伙人须承担无限法律责任,有限合伙人承担以投资额为限的法律责任。在普通合伙人与管理人合一的模式下,普通合伙人也扮演基金管理人的角色,除收取管理费外,依据有限合伙的合同享受一定比例的超额收益。

GP和LP的关系在民间被戏称为“老公”和“老婆”:GP的职责是给LP赚钱,扮演了“老公”的角色。而LP的角色更贴近于“老婆”,手握合伙企业的财权。LP“老婆”们可谓“环肥燕瘦”、“千娇百媚”,性情各不相同。本期,笔者就来和大家戏说十大类LP的秉性特点。

保险、银行、信托这三类LP的资金总量均以万亿计,有钱,任性,十分强势,因此也被统称为“强势老婆”。

保险

根据保监会披露的《2016年1-4月保险统计数据报告》,截至2016年4月末,我国保险公司管理的总资产达13.8万亿。这样的“豪门老婆”无论多强势,丰厚的家底都足以让各路GP “老公”列队欢迎。

于2010年9月发布的《保险资金投资股权暂行办法》也标志着保险资金首度开闸投资PE/VC领域。

保险LP对于GP “老公”的遴选可谓“万里挑一”:保监会要求的基础条件就有10大项,其中包括“注册资本不低于1亿”、“管理资产规模高于30亿”等。

保险公司出资GP的模式基本分为两大类,一类为平层出资;另一类是设定结构化、提供增信条件,这一类出资额度比较大,对流动性和安全性综合指数要求也更高。

银行

银行参与股权投资业务的主力军是股份制商业银行,城商行、农商行亦表现活跃;出资通常有三种模式,私人银行代销、理财资金池结构化配置和直投。

私人银行在中国仅有数十年历史,但截至2016年末,国内银行系私人银行管理资产规模已达8.19万亿。招商银行、工商银行、中国银行三家机构2016年资产管理规模均破万亿大关。

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