东方头条  >   财经频道  >  正文
亲,暂时无法评论!

国外专家连发四文预警:股市泡沫即将破裂

新闻配图

当地时间9月12日,国外知名金融博客zerohedge撰稿城,约翰·赫斯曼(John Hussman)发出的警告没人愿意听,因为17年来几乎每个人都第三次认为“这次不一样”。

上周,赫斯曼写了三篇文章,分别是《股市估值》、《充分统计》和《可怕的风险》。本周,他如出一辙,又撰写了博文《波将金村的背后》。现在股市估值过高,赫斯曼甚至预计将从目前点位下跌60%。

有这样一个不知真伪的故事:1787年,在俄罗斯女皇凯瑟琳二世到克里米亚旅游过程中,该地区的总督格里高利·波将金王子在第聂伯河上建了一个假村庄。在她经过之后,就会被拆除,一夜之间又可在下游重建。

当人们审视互联网泡沫和房地产泡沫的破灭时,很明显的一点是,出现这些崩溃的一个核心原因是,投资者逐渐认识到,他们所持有的那些估值过高的股票实际上就是小波将金村:表面上出现了短暂的辉煌和繁荣,但能够支撑这一切的东西却比投资者想象的要少得多。

需要什么样的“催化剂”才能使“波将金村”或“庞氏骗局”真相大白?只有逐渐或突然发现它背后的真相,即认识到这一切都是虚幻。

股市回报并不会凭空产生。股市回报由三个因素共同决定,即基本面发展、现金分配的收入和估值的变化(价格与基本面的比值)。

自1960年以来,标准普尔500指数的年度总回报率达到10%,其也由几部分构成:一是从2000年股市达到峰值以来该指数收益每年5.7%的平均增速,二是每年平均约3.0%的股息收入,另外,该指数价格/收益比的快速上升每年再贡献1.3%(将当前价格/收益倍数提高到2000年股市峰值时观察到的水平)。

今天考虑这些驱动因素。综合考虑低迷的增长前景和标普500指数目前的股息收益率只有2.0%,未来10-12年可能出现的情况是,即使估值出现轻微反转,也会消灭收益增长和股息收入的所有贡献,导致标准普尔500指数的总回报率为零或出现负值,股市短期内下跌幅度估计可达60%。

注:凡本网注明来源非东方头条的作品,均转载自其它媒体,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

东方头条致力于资讯传播,希望建立合作关系。若有任何不当请联系我们,将会在24小时内删除。邮箱:banquantt@em.eastday.com

联系我们|eastday.com All Right Reserve 版权所有