深度经评:业内专家分析联动全球的“降息潮”如何影响中国资本市场

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深度经评:业内专家分析联动全球的“降息潮”如何影响中国资本市场

央视网消息:今年以来,宽松、降息似乎已经重新成为全球货币政策的主题,据不完全统计,年初至今全球降息的央行已经在20家左右。

目前全球最关注的是美联储明晨会不会降息以及降多少,其实很多国家今年早已开启了降息大幕,水龙头早就打开了。2019年2月7日,印度打响了2019年降息“第一枪”,印度央行宣布将基准利率下调25个百分点至6.25%,开启全球降息之旅,而在短短4个月内,印度央行已经连续三次降息,在货币宽松的道路上越走越远。

而与此同时,降息已经从零星的个案变成群体的选择,统计显示,全球降息的央行已经超过20家,并逐渐从新兴经济体蔓延至发达经济体。5月8日,新西兰联储实施了自2016年11月以来的首次降息,拉开了发达国家降息的序幕;6月4日,澳大利亚联储宣布降息25个基点,也是近三年来的首次降息,并将基准利率直接降到了历史低位。

7月降息潮再度来临。就在7月18日一天就有4家央行宣布降息,分别是韩国、印尼、南非各降息25基点,乌克兰将主要利率下调至17%;7月25日,土耳其央行宣布将一周回购利率大幅下调425基点,从24%下调至19.75%,力度远超市场预期;随后,俄罗斯央行宣布降息25个基点至7.25%。

这个“降息潮”从我们的短片来看是席卷全球,田先生觉得境外的央行纷纷在降息对中国的资本市场会产生直接的影响吗?您的判断是什么?

开源证券研究所所长 田渭东:没有太直接的影响但会间接的影响到国内的资本市场,比如说美联储降息之后会影响到境外的风险情绪上升,然后陆股通当中的北向资金就会净流入到A股市场,间接的会刺激到A股市场的A股资产上升。

除此之外,目前国内的资金链存量是非常大的,现在M2的广义货币流通量已经达到了192万亿,这在全球是最大的,超过了美国加日本的总量,所以咱们跟境外其他国家还不太一样,不是降息的问题,目前国内主要是要把双轨利率并一轨的问题——即实际利率和基准利率目前的差额太大而且传导出现了问题。存量其实非常大,只要存量的5%以内的资金能进入资本市场或进入实体经济的话,经济起来了,资本市场也会起来。

现在主要的问题是中间如何传导的问题,所以利率并轨制是目前国内考虑的主要问题。从目前实际的效果来看,在回购市场、债券拆解市场利率还在逐渐地下降,问题在未来要逐渐地让这个资金一方面传导到实体经济,另一方面还要传导到资本市场。从目前的预期来讲,下半年主要的工作将会是这个方向的努力前进,所以对资本市场来讲,资金还会源源不断地进入到资本市场来。

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