全球暴跌解盘|美股最长牛市或以史上最快速度落入熊市

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全球暴跌解盘|美股最长牛市或以史上最快速度落入熊市

由于原油价格战打响以及新冠肺炎疫情加剧带来的恐慌,3月9日全球市场出现血崩。标普500指数期货3月9日亚洲时段挫近5%,低见2819点,触发限制机制。谁能想到,仅仅就在三周之前,美国三大股指还在接连创下历史新高。

截至3月6日的两周,美国股市已陷入史上最快的回调,除非抛售步伐放慢,否则就真有可能以史上最快的速度从历史高点落入熊市。

若以2月12日的盘中高点计算,道琼斯工业指数截至3月6日收盘已经下跌了12.5%。标普500和纳斯达克指数的历史高点均出现在2月19日,至今已分别下跌了12.4%和12.8%。

彭博的报道显示,即使是1987年的崩盘,道琼斯工业平均指数一天下跌22.6%,那也是在市场见顶几个月后发生的事情。

“我们已经从极度兴奋变成了悲观。”Washington Crossing投资组合经理Kevin Caron说,“这需要快速调整。”

倘若美股在4月1日之前完成20%的下跌,那将是史上以最快速度从纪录高位跌入熊市。在1929年大萧条时期,牛市的终结用了42天。

标普500指数进入熊市区间所花的天数(彭博 图)

事实上,基金经理们一直在猛按卖出按钮。根据美国积极投资经理协会(National Association of Active Investment Managers)的一项调查,基金的股票敞口刚刚出现2014年以来的最大跌幅。

摩根大通策略师尼Nikolaos Panigirtzoglou称,大宗商品交易顾问,即趋势跟踪者,可能是2月底股票抛售的“核心”。Panigirtzoglou在2月28日给客户的报告中写道,这产生了一种“负面的流动冲动”。“动量交易者在回调时持有非常多的美国股票期货头寸,被迫突然出脱这些头寸,传播自己的负面动量。”

Panigirtzoglou在上周五发布的最新数据中估计,2月份最后一周CTA的出售规模接近4000亿美元。他进一步称,如果标准普尔500指数再跌4%,将引发1200亿美元的进一步抛售。

随着市场损失不断扩大,卖空者不断加大押注。根据IHS Markit的数据,SPDR标准普尔500 ETF信托基金(SPDR S&P 500 ETF Trust,ticker SPY)的做空股票数量升至其总流通股的7%。今年年初,这一比例约为1%,是自2018年以来的最低水平。

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