欧行按兵不动令市场失望,美元受追捧!

(1/2)
客户端
东方号

举报

举报原因:
东方资讯  >   财经 频道  >  正文

欧行按兵不动令市场失望,美元受追捧!

方世平—3月13日分析

欧洲央行利率决议:宣布采取措施提供即时的流动性支持,欧洲央行公布新的LTRO工具,将额外增加1200亿欧元(合1,352.8亿美元)的资产购买净额直至今年年底,欧洲央行将提高量化宽松,使用流动性工具,但维持利率不变,将在首次加息后持续再投资计划,借贷利率取决于发出贷款的银行的水平,定向长期再融资操作(TLTRO-III)利率低于平均再融资利率,定向长期再融资操作(TLTRO-III)措施将支持中小企业的借贷,将为银行提供暂时性的资本和业务援助。

如有必要欧洲央行将调整所有工具,近期数据表明经济前景恶化,预计经济增速将在中期内恢复。欧洲央行正在密切监控卫生事件进展,经济增长风险下行,卫生事件构成一大下行风险。预计上半年经济增速将十分疲软,卫生事件对通胀的影响高度不确定,oil price大幅下跌对通胀构成重大的下行风险,需要大规模的刺激。

欧元区存款利率已经长期深处零轴下方的纪录低位,许多决策制定者表示,进一步降息可能适得其反,因为那对银行利润率的伤害程度之大可能反而阻碍了放贷。

欧洲央行昨日决定不降息,尽管市场预期在目前的冠状病毒疫情中会降息。欧洲央行的决定令市场失望,并加剧了本已严重的跌势。分析师此前预计欧洲央行会降息10个基点。

欧洲央行预计利率将维持在当前或者更低水平,直至通胀前景稳固转向低于但接近2%的目标水平。从当天的利率决议来看,欧洲央行是最近第一个让市场预期落空的央行,在英国央行和美联储都紧急降息后,市场普遍认为欧洲央行将会跟上步伐。

美联储和英国央行此前先后紧急降息,暗示行动迫在眉睫。但为了帮助欧元区经济应对新冠疫情冲击,欧银货币政策益发接近其极限。

欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)称,不确定性对投资造成负面影响,新冠病毒蔓延加剧了市场波动,对经济产生很大影响。在当前利率下,所有银行都将获得需要的资金。欧洲央行的措施将有助于顺利提供信贷。近期数据表明经济前景恶化,如有必要欧洲央行将调整所有工具,新冠肺炎是一大下行风险。但她预计,经济增速将在中期内恢复。

人们担心疫情及其引发的金融市场恐慌,可能很快就演变为经济衰退,给欧元区苦苦挣扎的经济造成又一重击。这场危机是拉加德的一次大考,11月刚上任的她,自称是货币政策的“睿智猫头鹰”。

在利率如此低的情况下,欧洲央行已经接近所谓的“逆转利率”,也就是利率到了继续降息将弊大于利的水准。低利率也正助长楼市泡沫,部分决策者认为这可能为未来的危机种下祸因。

考虑到美联储可能很难拿出令市场满意的方案,以及货币政策正在逐渐失效,即便是美国经济最终避险了衰退,但是市场普遍认为美国经济存在进一步回落的空间,因此市场的焦点逐渐的转向美国经济将以何种形态复苏。

在于恐慌情绪持续影响下,对金融市场全面失望的投资者最终转为选择“现金为王”,纷纷抛售可变现的有价资产补充美元现金储备,以应对之后可能出现的不时之需;在美元现金成为终极避险工具之后,美债收率也止跌,而US stocks继续暴跌,与此同时,大宗商品期货同样延续跌势。为此,分析指出,美国企业界正在不惜一切代价持有美元现金,从而才能在可能出现的进一步动荡面前安然无恙,这使得美元指数表现特别坚挺;类似状况曾在2008年金融海啸期间出现过,在当时merican stock market崩盘的背景下,美元指数在2008年8-10月间的经济危机最高峰期间从70升至88.5,升值幅度达25%,即因投资者除了持有美元现金之外已经别无其他earnings稳妥的投资去向。

0条评论

点击进入 更多跟帖
热门推荐

联系我们|eastday.com All Right Reserve 版权所有