大盘调整心慌了?新基金正盼低位入市

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大盘调整心慌了?新基金正盼低位入市

调整来了,你怕了吗?

对于很多基金经理来说,这一波调整实在预料之中。7月以来市场快速拉涨,势必需要一场调整,才能延续健康的上行趋势。

有绩优基金经理直言,在公募基金新老产品持续地大力吸金之下,新入库的“子弹”都在寻找合适时机快速入市,而调整就是他们的好机会,它们不仅会起到缓和市场调整幅度的作用,还会强化以机构投资者为主导的投资风向。

遇到调整怎么办?

数据显示,今年以来新基金成立数量已经超过去年全年,且发行份额超过1万亿份,其中,股票型基金、混合型基金已在往8000亿份冲刺。

这还只是新基金的发行数据,绩优老基金的吸金能力更不是盖的,即将出炉的二季报基金规模数据值得期待。

尤其是7月来的这波行情,助推了大量资金注入基金产品,而这些子弹,都是要真枪实弹打出去的,那么什么时候打出去呢?

基金又不傻,谁原意高位接盘?自然是跌了再买,更何况是在明知道调整会来的情况下。

今年来业绩跑赢99%同类产品的泰信中小盘精选基金经理董季周认为,三季度市场若调整不必恐慌。如果市场出现大调整,新老基金吸纳的资金会快速入市,起到拉动市场回暖的作用。因此,整体而言,三季度投资可以较为乐观,若出现大幅调整,就是加仓优质标的的好机会,反而是踏空的心理冲击可能更大。

和聚投资执行董事于军也认为,一轮行情的产生通常需要两个条件:一是宏观经济筑底回升,二是利率向下。宏观经济无需特别强的向上动力,只需筑底回升即可。今年上半年,宏观经济有较扎实的筑底,在此基础上,市场出现复苏性回升,同时当前货币政策和财政政策对资本市场而言也偏友好。目前,结构性大行情已展开,且回调力度不会很大。

不过,董季周同时也提示投资者,尽管目前市场对下半年整体情况较为乐观,但一些风险点如果爆发,就要额外留心了。

比如宏观经济层面的风险,今年受疫情影响,就业压力大,货币及财政政策都很宽松,虽然三季度大概率不会出现流动性收紧的情况,但不排除后期有这样的可能,因此需要注意政策面对流动性的影响;另外,海外市场需求、美国大选变数以及行业之间估值分位数的裂口增大等也需注意。

三季度投资方向在哪里?

说完调整,继续说基金大量吸金后产生的连带投资影响:多位基金经理认为,三季度单纯判断风格比较困难,但可以确定的是,股市三季度将是资金推动的市场,机构资金的偏好对投资风向有指向性作用。

7月来的这波行情的一个特征是成交量显著放大。

董季周认为,这个现象背后的内在因素在于,居民储蓄行为发生了较大变化,随着近些年来公募基金涌现了大量长期业绩优异的产品,赚钱效应加强,从而吸引居民大类资产配置从过去以房地产为主,转向了以基金配置为重点。

他认为,今年以来爆款基金频现,以机构资金为主导、偏向机构配置思路的市场正在持续强化,且不会轻易改变。这意味这机构投资者的话语权将更大,对风格的影响也更大。

基金等机构资金最青睐什么?无疑是消费、医药、科技。

董季周认为,从机构偏好方向来看,首选行业龙头。其次,在后工业化时期,就行业贡献度而言,消费、信息行业的价值显著提升,这些领域诞生牛股的机率较大。最后,从成交量来看,食品、医药、电子、计算机一直靠前,公募基金的选择方向也主要是消费、医药和科技。

以今年绩优的医药主题基金为例,为什么医药板块在投资者普遍认为涨幅过大的情况下,仍然不断冲高?他认为,一方面,市场看好医药生物领域中报的绩优表现,另一方面,资金推动是重要因素。

在他看来,今年上半年医药类基金在权益类基金中的业绩佼佼者,也因此这类基金上半年吸金效应彰显,强者恒强积累了不少子弹,这些子弹的出路主要还是医药类重仓股,更别提医药板块的不少公司质地优秀本就是基金、北向资金的青睐股这一点了。

另外,还有些机构资金的隐藏“套路”……

比如沪上某基金经理透露,6月30日是基金半年度业绩排名的最后时间节点,很多医药主题基金的基金经理有动力在这个节点前推高医药股,从而拉高产品业绩,这对近阶段医药板块继续推高也有一定影响。

今年上半年股票类、偏股混合类基金业绩排行

不少基金经理直言:机构抱团股,还是你的机构抱团股,至少三季度看来,机构资金主导的市场还将延续。

“未来,消费医药科技都要用成长股的思路去选股,首要因素不是估值,而是市值空间,当然,分红、股息率类的股票另当别论。”董季周说。

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