前瞻2021•范超：建材产业趋向集中优选行业龙头

2021-01-12 22:02 全景财经

范超：偏周期的，我觉得在供给刚性之下的话，价格可能会突破以前传统的限制，偏成长的，可能大家现在对于地产总量有一些担心，但是我觉得产业集中的趋势会比总量的波动要更重要，它能够推动整个市场的集中度进一步提升，所以明年（2021年）家装建材也会有配置的机会。

全景·卓识：具体来看，如何看待细分子板块未来的发展趋势？

范超：细分子板块是这样的，偏周期看好玻璃玻纤，为什么？我刚刚说了，其实很多时候我们对于偏周期的产品，我们价格涨到一定程度之后就不敢买了，为什么？因为价格涨高了之后，需求就要下来，供给就要出来，但是其实这一轮的周期最大特点就是供给侧改革，供给侧改革就是传统的很多产能它不让你放了，不让你放，它至少会阶段性的，使得行业处在一个供给短缺的阶段。而一旦供给短缺无法得到补足的话，价格会一直涨，一直涨到下游无法接受，或者一直涨到政策松动。所以我觉得现在玻璃它是有这样的一个特征。

那么玻纤是这样，第一，玻纤是一个集中度比较高的行业，这个行业就几家龙头公司，那么他们的产能规划都是可以看得到的。现在正处在一个上一个五年计划跟一个下一个五年计划交接的时间段。而上一个五年计划正好是这些龙头公司超额提前完成任务，然后下一个五年计划又没开始做，所以中间这两年产能冲击就比较小。然后疫情这个事情实际上又把整个的需求节奏给拉长了。今年（2020年）海外不好，国内好，明年（2021年）可能国内稍微平一点，但是海外又好起来。持续的一个需求好再叠加供给的一个刚性和波线，有可能会超预期。

那么家装建材，我们判断，明年（2021年）其实主要还是推荐选龙头，比如说五金行业的龙头，然后涂料、防水我觉得仍然是可以值得去重视的。但是大家现在都比较担心一点，担心什么风险，就担心地产三道红线之后会不会对这些有影响，担心这些做B端的现金流是不是要变差了，然后担心因为大家都跟大开发商去搞集采，互相竞争是不是有可能会加剧，然后今年（2020年）的很多原油带来的一个原材料的红利，明年（2021年）是不是都要还回去？