咸亨国际IPO:新进者蚕食市场,毛利率全面下滑

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咸亨国际IPO:新进者蚕食市场,毛利率全面下滑

时代商学院研究员 杨晨

集约化可简单理解为集合要素优势,节约生产成本,提高单位效益的方式。咸亨国际科技股份有限公司(以下简称“咸亨国际”)正是工器具、仪器仪表等产品的MRO(维护、维修、运行)集约化供应商,并同时从事上述产品的研发、生产、销售及相关技术服务。

咸亨国际的商业模式主要是通过集约化采购(经销)以及自产的方式为下游客户集约化提供工器具和仪器仪表类MRO,以赚取收入,目前下游客户主要是电力行业,并涉及铁路、城市轨道交通等领域。

5月15日,证监会网站披露,咸亨国际A股上市的申请已获受理。

报告期内,咸亨国际的毛利率呈下降趋势,主要由企业电商化引起,因此挤压了其利润空间,造成毛利率下降;同时,咸亨国际报告期内也存在着客户集中度高的现象,大多客户集中在电力行业,对该部分客户的应收账款也水涨船高,虽该部分债务人资信良好,但若延迟付款将对其流动资金产生较大影响。此外,与电力行业关联颇深的电力三产企业也涉足这一领域,很可能成为咸亨国际的竞争对手,若咸亨国际没有利用自身销售优势去改善客户结构,未来可能会对其经营业绩形成一定的影响。

时代商学院就上述相关问题向咸亨国际发函询问,截至发稿尚未收到回复。

【企业档案】

咸亨国际的前身是浙江咸亨国际通用设备有限公司,成立于2008年4月。截至招股说明书签署日,该公司的控股股东为兴润投资,持有发行前股份总数的18.01%,实际控制人为王来兴。

招股书显示,咸亨国际目前的股权结构如下:

咸亨国际的IPO基本信息如下:

一、竞争对手抢夺市场,毛利率逐年下滑

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