全球资本市场竞争力报告发布,中国跃居第5位

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全球资本市场竞争力报告发布,中国跃居第5位

资本市场作为现代金融体系的重要组成部分,具有牵一发而动全身的重要作用。

6月18日,上海交通大学上海高级金融学院和上海证券交易所资本市场研究所联合课题组日前联合发布了《全球资本市场竞争力报告(2020)》(下称报告)。从全球排名来看,中国资本市场竞争力明显提升,已跃居全球第5位。

根据测算,2019年,全球资本市场竞争力排名第1至第2位的美国、英国属于资本市场强国第一梯队。排名第3至第9位属于第二梯队,分别是日本、加拿大、中国、澳大利亚、中国香港、韩国和法国,其中,中国从2018年的第8位大幅提升至第5位,从第二梯队的末尾跃至第二梯队的头部。

具体来看,《报告》围绕资本市场核心竞争力的构成要素,从制度环境、市场规模、市场功能和市场质量四个维度,构建评估全球资本市场竞争力的评价体系。

其中市场规模方面,《报告》从股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场四个维度进行衡量。市场规模越大,越有利于其融资、交易等功能的发挥。同时市场规模越大,风险抵御能力越强。

具体看来,股票市场方面,采用股票市场总市值、股票成交额、证券化率(股票市场总市值与同期GDP之比)三个指标;债券市场方面,采用债券余额、债券余额与同期GDP之比衡量;基金市场方面,采用开放式公募基金总资产规模指标;衍生品市场方面,采用证券衍生品交易合约数指标,主要包括以股票、股指和ETF为标的的期货期权合约成交量。

市场功能方面,主要分为融资功能、投资功能和国际化程度。分别采用了IPO筹资额、IPO公司数量;指数涨跌幅、股息率;外国上市公司数量占比来衡量。

从竞争力对标结果看,中国资本市场既有“量”的优势,但也有“质”的短板。市场规模类排名长期居前且保持稳定,如股票市值、股票交易额、债券余额、GDP增长率、GDP总量等指标均排名靠前。市场功能类排名波动较大,特别是IPO筹资、IPO公司数等受市场环境影响较大,排名波动较大,直接影响竞争力综合排名。与市场活跃度相关的指标排名靠前,如流动性指标。法治指数、营商便利指数等软指标有所改善。

近年来,中国资本市场全面深化改革持续推进,尤其是2019年设立科创板并试点注册制改革落地见效,资本市场在保持规模指标领先优势的同时,功能指标排名显著提升,带动综合排名大幅升至全球第5位,显著缩小与发达国家或地区资本市场的差距。

接下来,中国资本市场将强化基础性制度建设,重点推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革,提高上市公司质量,提升市场活跃度,实施高水平对外开放,加强投资者保护。

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