为什么你会错过拼多多?

(1/6)
客户端
东方号

举报

举报原因:
东方资讯  >   财经 频道  >  正文

为什么你会错过拼多多?

今年以来,拼多多股价翻了一倍,创始人黄铮的身价也水涨船高,持股50%的黄铮身价高达3200亿元,短短几年时间就成为中国第二大富豪。

搭上这趟便车的还有红杉的沈南鹏、段永平、腾讯等等。

当然,更多的人是眼睁睁的看着他一骑绝尘。

一直以来,如何投资科技股,是困扰很多投资人的问题。

深受价值投资影响,我们喜欢买高分红、现金流稳定、有护城河、便宜(低PE)的股票,数月亮,不数星星。

这个做法安全,但是很容易错过极具成长价值的科技股,还有可能一个不小心,就买了一堆便宜的烟蒂,踏入价值陷阱。

历史上,从成长型科技股上赚到钱的投资大师并不少,比如说硅谷的天使,投资界哲学家彼得·蒂尔,就通过早期投资,从Facebook身上赚到过百亿美金。

那么,我们如何挖掘这些科技股的价值呢?

一、业绩,比股价滞后

很多价值投资者都会错过科技成长股,像笔者就基本没买过大牛科技股,每次只能事后反省:原来股票还能这样涨。

而之所以价值投资者会错过这些公司,最大的原因是价值投资的框架。

价值投资者,讲究的是现有价值上的安全,强调ROE、低PE、稳定的分红等等,巴菲特买的最贵的可口可乐,当时也只有15倍的PE。

但是这些东西在科技股上面,并不存在。

高成长的科技股,一般伴随的都是亏损,贵到上天的估值,看起来风险很高。

但是你说他没有价值,没有安全边际吗?不一定。

以百度来举例,2005年百度上市的时候,市盈率高达300倍,市值20亿美金,而营收只有区区的3亿人民币。

但是现在回头看,当时是投资百度最好的时机。上市三年后,百度的营收就飙升到31亿人民币,净利润10亿人民币,假如你在2005年入手百度,当时的市盈率仅仅只有15倍左右。

传统的价值投资中,安全边际是用5毛钱去买1块钱的东西。而从百度身上,我们能看到另外一种安全边际:高速的成长,今天5毛钱的东西,可能在3年后是值10块钱。

另外,互联网公司的股价预期总是先于业绩,当用户数、营收都快速增长的时候,是公司增长最快速的时候;当用户数、营收增速放缓时,股价反而会开始下跌。

奇虎360在其5年的美股之旅中,上涨最快的是12年8月份至14年3月份,股价从15美元左右,一路上扬至120美元,一年半的时间内上涨了8倍。

在2012年之前,其实360的PC端活跃用户数一直在增加,周鸿祎通过全市场最好,同时又是免费的杀毒软件,不断在PC端攻城略地。

在2012年8月份,360宣布进军浏览器领域,开启了商业化进程,于是股价一路上扬,收入也节节攀升,从2011年的10亿人民币,快速上升至2013年的40亿人民币。

但是在2014年3月份,360的Q2报告显示用户数增长停滞后,股价随之急挫,尽管后续360盈利仍然在急速攀升,但是其股价再也没有回到巅峰的水平。

热门推荐

联系我们|eastday.com All Right Reserve 版权所有