李宁2024年营增利降，谋新奥运周期

文｜李振兴

3月28日，李宁公司发布的2024年业绩显示，营业收入286.76亿元人民币，同比增长3.9%。毛利为141.56亿元，较2023年同期上升6%，集团整体毛利率为49.4%，较去年提升1个百分点。李宁权益持有人应占净利润为30.13亿元，同比下降5.5%。

对于收入的增长，李宁在财报中称，2024年是名副其实的体育大年，得益于在线渠道的深度开发、规模效应显现及成本控制的优化，本年电商业务收入增长10.3%；李宁公司通过加强与经销商的合作，优化产品供应，提供更具竞争力的产品组合，提升与经销商之间的协同效率，实现库存优化及订单快速响应；带来经销收入同比增长2.6%；及受整体消费环境及市场竞争加剧影响，李宁对零售渠道进行了优化调整，零售收入同比略降0.3%；公司通过折扣策略的优化，实现了零售门店盈利能力的改善。

据了解，李宁集团继续专注于跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动生活六大核心品类，其中跑步品类零售流水增长25%。同时，集团积极拓展新兴运动及细分品类，如户外运动、高尔夫、网球和匹克球等。

具体而言，鞋类收入143亿元，同比增长6.8%；服装收入120.5亿元，同比下降2.9%；器材及配件收入23.25亿元，同比增长29.3%。

2024年，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之零售流水按年录得高单位数增长。就渠道而言，线下渠道（包括零售及批发）中单位数增长，其中零售（直接经营）渠道实现低单位数下降，批发（特许经销商）渠道中单位数增长；电子商务虚拟店铺业务实现10%-20%中段增长。

2024年底，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店、多品牌集合店的销售点数量为7585家，同比减少83家；经销商41家（包括中国李宁时尚店渠道），较2023年12月31日净减少5家。

中国市场李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6117个，较上一季末净减少164个，本年迄今净减少123个，其中，零售业务净减少201个，批发业务净增加78个。李宁YOUNG销售点数量共计1468个，较上一季末净增加9个，本年迄今净增加40个。

尽管收入增长稳健，但李宁权益持有人应占净利润为30.13亿元，同比下降5.5%。净利润率降至10.5%，较上年下降1个百分点。经营利润率为12.8%，较上年微降0.1个百分点。实际税率为26.7%，较上年上升1.6个百分点。行政开支占收入比为5%，较上年上升0.4个百分点，主要由于员工成本和研发支出增加所致。销售及经销开支占收入比为32.1%，较上年下降0.8个百分点，得益于费用控制的优化。

2024年，李宁研发投入增长9.3%，研发投入增速大于营收增速。李宁集团近十年（2015-2024）研发投入超过35亿元。

其中，在运动鞋服领域，2024年李宁鞋专业产品继续发力，跑鞋核心IP全年量突破1060万双，李宁鞋类收入为143亿元，占营收比例为50%。

前，李宁集团在鞋科技领域，已拥有碳核芯、最速曲线系统、李宁弜、超䨻、GCU、极限䨻丝六大独有科技，已构建包含中底、大底、鞋面、结构等四大维度的鞋科技平台，覆盖多种运动品类。

2024年，推出全新中底科技“超䨻”，李宁䨻科技持续创新，在6年内完成了4次应用突破，实现了从“单一技术”进阶到“四大科技”并行的平台化蜕变。2024年搭载超䨻科技的实战篮球鞋ULTRALIGHT 2025在发布60天内售罄率超过85%，获得市场认可，展现李宁从科技研发-产品应用-市场表现的转化能力。

2024年，李宁与国家级科研机构合作研发的“防暴雨双透纳米科技”，通过产学研资源联动，在兼具防暴雨耐高水压及主动透气性两项优异性能方面，推动中国户外装备面料创新。

李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁先生总结：“展望2025年，在政策的有力支持下，中国的居民消费将展现出较大增长潜力，作为一家长期扎根中国市场、专注于专业运动领域的企业，我们对未来的发展充满信心，也将积极把握这一契机，推动业务的高质量增长。

值得一提的是，李宁品牌于2025-2028年再度成为中国奥委会及中国体育代表团的官方体育服装合作伙伴。在业内人士看来，这是对李宁专业性和创新力的高度肯定。