春立医疗（688236）2024年年报简析：净利润减55.01%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期春立医疗（688236）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.06亿元，同比下降33.32%，归母净利润1.25亿元，同比下降55.01%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.98亿元，同比下降28.53%，第四季度归母净利润6383.66万元，同比下降34.33%。本报告期春立医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达174.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率66.63%，同比减8.07%，净利率15.47%，同比减32.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.68亿元，三费占营收比33.31%，同比减2.05%，每股净资产7.35元，同比减2.0%，每股经营性现金流-0.01元，同比减100.37%，每股收益0.33元，同比减54.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收票据变动幅度为346.76%,原因:收到的票据增加。应收款项变动幅度为-46.13%,原因:应收客户款项减少。预付款项变动幅度为-72.29%,原因:预付货款减少。商誉变动幅度为-100.0%,原因:计提商誉减值。应付职工薪酬变动幅度为-41.74%,原因:应付职工薪酬减少。应交税费变动幅度为-89.18%,原因:随着收入及利润减少，相关税费减少。营业收入变动幅度为-33.32%,原因:公司对国家集中带量采购政策积极贯彻执行，在国家组织人工关节集中带量采购协议期满接续采购中，关节产品全线中标；在国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购中，运动医学产品全线中标，公司相关产品价格下降，导致收入下降。营业成本变动幅度为-19.14%,原因:随着收入变化而下降。销售费用变动幅度为-37.3%,原因:受到国家高值耗材带量采购落地实施的影响，市场开拓费下降。研发费用变动幅度为-15.46%,原因:公司对研发管理进行优化，提高研发效率和成果质量。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.37%,原因:报告期内公司销售回款较上年同期减少,同时支付给职工的现金较上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为168.46%,原因:2024年收回理财投资净额同比增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.94%,原因:支付股利同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.8%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.46亿元，累计分红总额3.41亿元，分红融资比为0.3。商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达174.94%）

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