逆势淬炼韧性，解码龙湖集团（0960.HK）穿越周期的三重护城河

在房地产行业深度调整的2024年，多数房企仍在收缩中挣扎，而龙湖集团却交出一份兼具稳健与成长性的答卷。

财报显示，2024年龙湖实现营业收入1274.7亿元，实现公司拥有人应占溢利为104.0亿元；综合借贷总额同比下降8.5%至1763.2亿元，净负债率51.7%，在手现金达494.2亿元。

这份成绩单不仅展现了其在行业逆风期的抗压能力，更揭示了其构建长期价值的底层逻辑。

透过财报，龙湖的韧性可拆解为三重护城河：财务安全垫、运营造血力与战略前瞻性。这三重优势相互嵌套，形成其穿越周期的底气。

护城河一：财务健康度筑牢安全底线，债务结构优化显定力

在行业信用风险频发的背景下，龙湖的财务安全边际成为最大亮点。

2024年，其综合借贷成本降至4.0%，平均债务年限拉长至10.27年，短期债务占比仅17.2%，此外，公司一年内到期债务为302.4亿元，占总债务比例为17.2%。

根据在业绩会上管理层的表述，公司也已经对今年内的债务进行了有序铺排。截至目前，龙湖集团已提前完成一季度65亿元境内信用债的偿付。另外管理层表示，2025年还会有35亿元中债担保债券到期，由于该笔债务有资产抵押，所以拟通过经营性物业贷款将其置换出来。

从“三道红线”指标来看，公司已连续8年稳居“三道红线”绿档，持续验证其不断优化的财务健康度。截至2024年底，公司剔除预收款的资产负债率57.2%，净负债率51.7%，现金短债倍数为1.63倍。

财务定力的背后，是龙湖对资产质量的有效管理和把控。

2025 03/31 12:13 瘦子财经明珠号