李宁沉沦三年

4月10日，运动巨头安踏高歌猛进，宣布将以2.9亿美元全资收购德国知名户外品牌狼爪（Jack Wolfskin）。

而曾经力压安踏的李宁，却已悄然掉队。

据最新财报，李宁营收286.76亿元，同比增长3.9%；归属于上市公司股东的净利润为30.13亿元，同比下降5.5%。

实际上，李宁已经陷入营收增速连续三年下滑，且净利润增速连续两年为负的困境。

而安踏营收创新高达到708.26亿元，连续三年中国第一；净利润同比增长52.4%，达到155.96亿元 。

图源：AI

同在90年代初创业，李宁本来一直领先，直至2012年安踏营收反超李宁，从此一骑绝尘。

如今的安踏，已建立起品牌帝国：斐乐、始祖鸟、迪桑特、可隆、威尔胜、萨洛蒙……如今又将加入狼爪。

而李宁，大家熟悉的仍然是李宁，而子品牌李宁1990、李宁YOUNG、LNG等区分度模糊。

外有强敌，内有隐忧。

李宁集团执行董事、联席CEO钱炜在财报电话会上表示：

“2024年我们是稳健经营、夯实基础、务实发展，今年也是。但要说明的是，稳健不等于保守，我们是该攻的攻、该控的控、该调的调。”

但李宁对2025年的业绩预测是：全年收入同比持平，净利率为高单位数。这也是七年来李宁最低的盈利预期，2024年的净利率还有10.5%。

作为曾经有着优秀商业表现，以及极高知名度的国内运动品牌，李宁究竟怎么了？

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李宁控调攻

细看财报，除了3.33亿元的香港总部账目价值减值，整体来看，李宁在稳健地收缩。