北交所迎全面改革！重点改善市场流动性

在北交所成立即将满两周年之际，证监会放大招了。9月1日晚间，证监会官网显示，证监会制定并发布《关于高质量建设北京交易所的意见》（以下简称《意见》），并就相关问题答记者问。《意见》将改善市场流动性作为重点，同时在投资端、在完善交易机制方面、优化中小企业上市融资制度安排方面都推出了一系列举措。争取经过3到5年的努力，北交所市场规模、效率、质量、功能、活跃度、稳定性等均有显著提升；再用5到10年时间，将北交所打造成以成熟投资者为主体、基础制度完备、品种体系丰富、服务功能充分发挥、市场监管透明高效、具有品牌吸引力和市场影响力的交易所。

截图来自证监会官网

将改善市场流动性作为重点

流动性是交易所的血脉，是市场估值定价的重要因素。据了解，北交所开市以来，日均成交10亿元左右，流动性水平符合中小市值股票流动性的通常表现。

证监会相关负责人表示，为更好服务创新型中小企业，推进北交所进一步高质量发展，必须有足够的流动性作支撑。在这种背景下，《意见》将改善市场流动性作为重点。一方面，大力推进投资端建设，通过扩大投资者队伍、优化投资者结构、提升投资者参与度，为市场引入更多增量资金；另一方面，通过完善交易机制，更好发挥做市商和融资融券等制度功能，提升交易活跃度。

此外，上市公司是资本市场可持续发展的基石，解决北交所流动性的根本在于要有优质的投资标的。基于这一考虑，《意见》提出了优化发行上市安排、全面提升上市公司质量等举措，目的是尽快聚集一批能够支撑市场深度、体现市场优势、具有品牌效应的高质量上市公司，为流动性改善提供有效支撑。

需要说明的是，由于服务对象、参与主体、发展阶段等存在很大差异，评价北交所流动性的指标不能简单对标沪深交易所，关键还要看到流动性水平能否保障支持融资、定价、风险管理等市场功能有效发挥。