华润啤酒的半年报，不是很亮眼

但如果从金沙酒业被华润啤酒收购后的表现来看，其所存在的问题依旧没有解决。

2022年10月，华润啤酒首次透露了关于收购金沙酒业55.19%股权的消息。2023年1月，这笔123亿元的收购案落下帷幕。

对于华润啤酒的这笔收购，中国酒业独立评论人肖竹青就曾分析：华润高位接盘又赶上整个行业大调整，所以摆在华润、金沙酒业面前的是两难选择：为了可持续发展，就得帮助经销商去库存；而为了眼前的“乌纱帽”，就得继续向渠道“塞货”。但现在塞货又塞不动了，是一个很尴尬的局面。

数据显示，从2018年到2021年，金沙酒业的销售额从5.76亿元增长至60.66亿元，年均复合增长率高达67.98%。然而，这一增长势头在2022年开始放缓，并在2023年遭遇了滑铁卢。

就目前而言，高库存和价格倒挂仍然是金沙酒业急需解决的两大问题。金沙酒业董事长魏强也表示，“华润去年接手金沙后面临很大挑战，一是因原管理团队盲目压货和推产品导致的高库存，二是价格严重倒挂，价格最低时约为400元。”

在业绩表现不佳、产品价格倒挂严重等问题下，金沙酒的经销商们也开始“抱怨”了。有网友表示自己曾经是金沙酒的代理商，被拖欠了十几万的费用。也有网友坦言“金沙酒品质没问题，性价比很高，就是品牌太杂，没有运作好”。

或许，在侯孝海看来，开启多元化布局，进军白酒产业，是华润突破自身边界的一场自我革新。但从现实发展来看，白酒业务最终能否成为华润啤酒的第二增长曲线，仍旧有待观察。