“一把手”空缺三年有余，重庆国资张君“补位”，三峡人寿能否打

拉长周期来看，自2022年一季度起，该公司的风险综合评价等级从稳健的B级持续下滑至较为脆弱的C级。进入到2023年，这一趋势并未得到缓解，反而还进一步恶化，2023年一季度风险等级直接降至风险较高的D级，并一直维持至今。

也就是说，虽然这期间三峡人寿通过增资壮大了注册资本，使得自身偿付能力充足率得到一定的提升，但其风险综合评级却一直未有改善，已连续9个季度处于风险较高水平，目前仍属于偿付能力不达标的险企。

而根据监管政策，对于核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率达标，但操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险中某一类或某几类风险较大或严重的C类和D类保险公司，国家金融监管总局及其派出机构应根据风险成因和风险程度，采取针对性的监管措施。

实际上，目前三峡人寿陷入偿付能力不达标的窘境和面临的风险，我们也能从公司流动性监管指标中可感知一二。

偿付能力报告数据显示，截至2024年二季度末，三峡人寿未来3个月流动性覆盖率LCR1已经降至了74.45%，较上个季度大幅缩减了95.11个百分点；未来3个月及12个月流动性覆盖率LCR3分别仅为10.39%、19.75%，较上个季度分别下降了139.07个百分点、7.21个百分点。

根据《偿付能力监管规则第13号-流动性风险》监管要求，基本情景下公司整体流动性覆盖率(LCR1)不低于100%；压力情景下公司整体流动性覆盖率(LCR2)不低于100%；压力情景下不考虑资产变现情况的流动性覆盖率(LCR3)不低于50%。

可以明显看到，如今三峡人寿流动性覆盖率LCR1（未来三个月）和LCR3（未来3/12个月）的指标数值，均低于监管要求。

对此，三峡人寿在偿付能力报告中也做出了解释，声称主要是由于公司在未来3个月有大量满期给付，现金流入无法覆盖现金流出所致，如若考虑变现资产则可满足流动性需求。

而为了保持公司的健康发展，使公司能够应对极端压力下的流动性需求，三峡人寿也表示拟采取以下措施来做改善：

在保证总资产收益率的要求下，公司将配置适量优质流动性资产，包括现金、货币基金、短期存款等，来保证自身流动性资产比例不低于总资产的5%，以依仗这些优质流动性资产来满足公司可以预期到的退保、大额赔付、满期给付情况。即使未来退保率、赔付率突然上升，该类资产也基本能够满足未来的支付需求。

在业绩难以提振和流动性风险叠加的双重考验下，三峡人寿能否在国资股东和拥有国资背景新任“一把手”张君的带领下，一一克服掉这些挑战，值得我们长期关注。