海创光电业绩下滑：毛利率欠佳产能利用率不饱和，5亿补流全砍

上述期间内，海创光电的激光雷达业务来自图达通和Luminar的收入贡献比例合计分别为49.14%、85.78%、82.67%、79.95%，占比较高。

海创光电表示，短期内，由于公司其他激光雷达客户的需求尚未放量或相关产品单位价值相对较小，公司激光雷达业务来自图达通和Luminar的收入占比较高，激光雷达业务对图达通和Luminar具有较大的依赖。

不过从业绩面的表现看，海创光电依赖大客户的情况已经产生了负面效应。

根据招股书显示，海创光电期内的另一大客户A公司为降本迭代引入了第二供应商，并自2023年9月起至2024年10月未继续向海创光电批量采购激光雷达接收模组。2024年12月，海创光电完成了A公司迭代后的接收模组的最终验证并开启量产。

2024年上半年，图达通引入其他供应商，导致海创光电2024年上半年对其业务收入大幅减少，间接影响公司整体收入表现。

如果说客户集中度较高的风险尚能规避外，但激光雷达业务的两家主要客户为图达通及Luminar，自身经营均面临一定的不确定性。

2024年1-6月，图达通未经审计的营业收入为6610万美元，亏损为7870万美元。2024年1-9月，Luminar实现营业收入5291.10万美元，净利润为-2.29亿美元，经营活动现金流量净额为-21469.20万美元，财务状况有待进一步改善。

在2024年6月的审核问询函的回复中，海创光电对于监管层关注的报告期内各业务板块新老客户的收入贡献情况及变动原因，市场拓展的进展情况；与客户合作的稳定性和可持续性等问题回复表示，2021年-2023年，公司客户数量分别为299家、300家、317家，其中新增客户数72家、76家和102家，大部分的新增客户在后续年度会逐步放量，销售收入持续增长，由此也导致老客户对公司收入的贡献度持续提高，公司与客户合作具有较高的稳定性和可持续性。