山大电力主营产品单价下滑：七成收入依赖单一客户，研发费用率远低同行

报告期内，山大电力来自前五大客户的收入金额分别为4.04亿元、4.56亿元和5.42亿元，占当期收入的84.39%、82.96%和82.43%；期内，山大电力向国家电网及其下属公司合并层面的销售收入分别为3.51亿元、3.83亿元和4.58亿元，合计销售占比分别为73.34%、69.81%和69.61%。

山大电力表示，对国家电网有限公司客户较为集中，主要系电网企业为我国电网建设投资最主要的力量，公司通过参与国家电网及其下属公司的招投标，直接与其建立业务关系导致。

在此前下发的审核中心意见落实函中，深交所注意到，报告期内，山大电力向国家电网不同下属企业的销售金额、中标率等存在波动。对此，深交所要求山大电力结合国家电网、南方电网不同下属公司的采购计划、电网监测产品采购周期、采购金额及发行人的历史中标率等，说明截至回函日的行业招标计划、发行人在手订单规模，是否存在因客户采购计划减少、发行人中标率下降引发收入大幅下降的风险。

对此，山大电力回复称：2022-2024年，公司故障录波监测装置在国家电网、南方电网的总体中标率分别为22.56%、29.67%和27.44%，时间同步装置的中标率分别为18.72%、13.06%和12.61%，输电线路故障监测装置的中标率分别为11.35%、12.83%和4.75%，均具有较好的历史中标率水平。

结合审核中心意见落实函回复出具日，山大电力的在手订单合计9.27亿元。山大电力表示，主要产品行业招标计划和公司在手订单充足，不存在因客户采购计划减少、发行人中标率下降而引发收入大幅下降的风险。