读懂IPO|乐摩吧冲击港股，近八成按摩椅设备投放影院，收入占比却不足两成

乐摩吧大力扩张影院渠道，但业务增长不及预期。

图源：图虫创意

来源|时代商业研究院

作者|彭元重

编辑|郑琳

继共享充电宝怪兽充电（EM.O）之后，“共享经济”领域又迎IPO新动态！

2025年1月21日，共享按摩椅品牌“乐摩吧”母公司福建乐摩物联科技股份有限公司（下称“乐摩吧”）向港交所递表，拟登陆主板，冲击“共享按摩椅第一股”。

时代商业研究院注意到，2022—2024年前三季度（下称“报告期”），乐摩吧大幅增加按摩设备的投放数量，其中投入设备最多的场景为影院。然而，就在这投入设备最多的影院，乐摩吧产生的收入却不到20%。

此外，乐摩吧大规模扩张的背后，其最近一期（2024年前三季度）净利润仅增长不到0.5%。

3月26日、5月7日，就投入产出效益、大规模扩张等相关问题，时代商业研究院向乐摩吧发送邮件并尝试致电询问。但截至发稿，该公司尚未回复相关问题。

一、押注影院渠道扩张，报告期内收入贡献却不到两成

招股书显示，乐摩吧是一家智能按摩服务提供商，为消费者在商业综合体、影院、交通枢纽场所等消费场景提供放松、便捷、专业的智能按摩服务。

根据弗若斯特沙利文的数据，2021—2023年，按交易额计算，乐摩吧是国内市占率最高的智能按摩服务提供商，相应年度的市场占有率分别为29.4%、33.9%、37.3%。

近年来，乐摩吧不断加大扩张力度，在各个渠道持续投放按摩设备。

招股书显示，报告期各期末，乐摩吧的按摩设备数量分别为16.71万台、25.78万台、40.21万台，呈逐年快速增长趋势。