“光伏教父”跌落神坛？减员25%后，谋求港股IPO

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上市至今已募集200多亿元

不过，辉煌总是短暂的，从2023年开始，晶澳科技就一直被不少投资者质疑大幅扩产导致负债率过高，市场需求跟不上产能。

Wind数据显示，从借壳上市至今，5年的多时间，晶澳科技仅通过直接融资就达286.26亿元，这些资金绝大部分都用于扩产能。

在2019年时，晶澳科技的固定资产和在建工程分别为104.1亿和10.25亿，两者合计为114.3亿；而到2024年末，晶澳科技的固定资产和在建工程分别为415.84亿和32.44亿，两者合计为448.28亿，短短几年时间，晶澳科技的产能就翻了近4倍。

有机构预测，2025年国内光伏新增装机量预计在215GW至302GW，然而过往五年中，光伏制造环节（公告）投资超34000亿。截止目前，光伏主产业链硅料、硅片、电池片、组件的产能分别达到1447GW、1160GW、1193GW、1428GW，远超理论需求‌。

在投资者的一片质疑中，晶澳科技所代表的光伏行业，估值大跌，其中晶澳科技目前市值321亿元，不到巅峰的五分之一。

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负债高企 营收净利双降

2024年，晶澳科技全年营收701.21亿元，同比下降14.02%；归属净利润巨亏46.56亿元，同比由盈转亏（2023年盈利70.39亿元），扣非净利润亏损42.69亿元。这一表现创下公司近十年最差纪录，尤其是第四季度单季亏损高达41.72亿元，远超前三季度总和。

今年一季度，晶澳科技延续亏损态势，净利润为-16.38亿元，同比减少239.35%。除净利润外，其营收亦出现大幅下滑，2024年营业收入同比下降14.02%至701.21亿元，2025年一季度同比减少33.18%。