港股七连阳后面临方向抉择 机构激辩"牛回头"还是"长牛启程"？
财联社3月4日讯(编辑胡家荣)近期港股市场表现亮眼，恒生指数在上周创下七周连涨纪录，引发市场对后市赔率与胜率的关注。广发证券与浙商证券分别从短期和中长期视角对港股市场进行研判。
短期视角：连涨后的赔率与胜率博弈
广发证券指出，截至2025年2月27日，恒指远期市盈率已升至2010年以来均值以上，叠加中美利率加权计算的股权风险溢价回落至均值-1标准差以下，显示港股当前估值吸引力较A股有所减弱。市场短期快速上涨后，部分板块存在透支风险，建议规避追涨，转而关注本轮滞涨的低波动、高股息、价值与质量因子，如银行、公用事业、石油石化、电信服务等防御性板块。
中长期视角：基本面与产业趋势的双重驱动
政策与经济复苏的持续性
广发证券认为，本轮中资股行情相较历史政策驱动周期更具持续性，核心逻辑在于中美科技股估值差仍处于历史极端水平（中国科技股折价显著），叠加国内信贷脉冲回升的支撑。长期市场或呈现三种情景：
全面牛市：AI产业叙事兑现+国内经济复苏；
结构牛市：AI兑现+经济复苏波折；
回落风险：AI未兑现+经济复苏受阻。
港股长牛的条件
浙商证券指出，港股中长期走势需回归基本面，若3月后政策加码(如两会释放积极信号)与经济数据(工业、消费、地产)改善形成共振，市场有望开启长牛行情。科技产业升级(如AI、半导体)与低估值修复是核心驱动力。
配置策略：杠铃策略下的攻守兼备
防御端：稳健资产与红利板块
债券：中国利率债调整后配置价值凸显；
权益：中资股"杠铃策略"（红利+科技）、泛东南亚股市；
另类资产：黄金作为逆全球化背景下的避险工具。
进攻端：产业趋势与高弹性机会
AI产业链扩散：美股AI龙头及中国下游应用（如软件、算力）；
政策受益行业：汽车(新能源)、电子(半导体)、家电(以旧换新)、科技(AI基础设施)；
独立基本面板块：香港本地银行及公用事业股。
（财联社 胡家荣）
今日热点
小编精选
热门推荐
-
来源：澎湃新闻
-
碧桂园服务：预计2024年收入和利润双增长，主动压降信用风险显著上升的客户业务规模
来源：澎湃新闻
-
盛秋平：去年消费品以旧换新带动相关产品销售超1.3万亿元
来源：人民网，供稿：人民资讯
-
基金代销榜单出炉：蚂蚁继续领跑，招商银行权益类规模降逾一成
来源：澎湃新闻
-
碧桂园拟对境外债务重组，旗下8只总余额近百亿元的债券周一...
来源：澎湃新闻
-
理想去年净利降三成，李想：做AGI时代终端企业，未来三类机器人覆盖用户生活
来源：澎湃新闻
-
农行海口海秀支行以科技金融赋能高端制造 跑出银企合作“加速度”
来源：南海网
-
宇华教育2024财年利润收窄，曾收购山东英才学院
来源：鲁网
-
青岛饮料集团成功剥离骑士酒堡，西藏信托公司接盘
来源：鲁网
-
【泰山315】揭秘助眠饮品：多数含氨基丁酸成分，效果或因人而异
来源：鲁网
-
爱奇艺龚宇：微短剧赛道不需要野蛮生长的投机者，而是追梦者
来源：澎湃新闻
-
金价冲上3000美元｜黄金“涨声不断”，现在还是投资好时...
来源：澎湃新闻
-
中国银行山东省分行：启动“中行消保齐鲁行”活动，聚焦“3·15”金融消费者权益保护
来源：鲁网
-
聚焦3·15，守护金融权益，点亮美好生活
来源：鲁网
-
新快315调查｜快手直播带货猫腻多，网购买来“一肚气”
来源：鲁网
-
“真金白银补助”“融资成本降低” 厦门多举措鼓励工业企业扩大有效投资
来源：人民网，供稿：人民资讯
-
上市公司破产重整新指引出台
来源：人民网，供稿：人民资讯
-
2月金融统计数据：贷款规模合理增长
来源：人民网，供稿：人民资讯
-
中国银行深圳市分行：践行金融为民 金融消保“走新”更“走心”
来源：人民网，供稿：人民资讯
-
49元本地部署？198元“永久会员”？三千“李鬼”网站寄生DeepSeek
来源：澎湃新闻
-
老铺黄金“炼金术”调查：排队黄牛、熟练工匠和被模仿的古法金
来源：澎湃新闻
