“私募大佬”刘海峰出手！大润发母公司真的要卖了，阿里预计套现131亿港元

2016年8月30日，刘海峰从KKR辞职，并在次年1月和华裕能（曾任KKR合伙人）成立了德弘资本。公开资料显示，在刘海峰26年的直接投资生涯中，他与其团队负责了大中华区多项直接投资项目，如蒙牛乳业、中国平安保险、青岛海尔、圣农发展、远东宏信、南孚电池、现代牧业、中金公司、中粮肉食、百丽国际、粤海饲料、亚洲牧业、启明医疗等。

至于高鑫零售易主后发展走向，取决于德弘资本的投后管理策略。

王国平指出，较为粗糙的投后管理方式是出售剥离资产，在资本市场上快速获得收益。长期策略则是整合旗下投资企业的上下游链条。

据他分析，在收购高鑫零售后，德弘资本可将原投资企业的产品或服务迅速引入新的商超体系，增加商超的品类和 SKU，提升所投品牌的销售额。“销售额放大后，这些企业在上市或资本市场运作时，私募股权机构又能享受新一轮溢价，实现两部分的溢价收益。”

时代财经注意到，德弘资本投资过的企业中就有不少消费品牌。2021年，其参与乳制品品牌“认养一头牛”的两轮融资。2022年3月，又独家领投简爱酸奶C轮融资。过去，刘海峰及其团队在乳制品、食品行业业有丰富经验，曾参与蒙牛乳业、飞鹤、现代牧业、中粮肉食、亚洲牧业、圣农发展等投资项目。

在王国平看来，德弘资本未来会重新给大润发制定新的方向。“私募股权机构通常以财务导向来操作，会确定需要优化的指标，让企业整个体系围绕这些指标发展，以在资本市场上获得较好的估值或溢价，而具体执行可由现有团队或引入新团队来完成。”

德弘资本董事总经理王玮在2024年5月的公开活动中也提及，公司的投后管理从改善资产负债表、利润表和公司现金流三个方面入手。

而在经营层面，高鑫零售在短期内或许不会有太大变化。据沈辉透露，未来高鑫零售整体经营决策、战略方向、核心管理层稳定且基本保持不变。

目前，高鑫零售的业态以大卖场（大润发）、中超（大润发Super）和付费制会员店（M会员商店）为主，其中，大润发Super和M会员店为企业第二增长曲线，而体量最大的大润发则正在以平价定位吸引消费者回归卖场。

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