跟着巴菲特学投资，亏损越来越多怎么办？
在1995年致股东信中，巴菲特曾检讨自己对资本城股份的错误操作，1993年底在每股63美元时卖出，然后眼睁睁看着股价于1994年底攀升至85美元，少赚2.22亿美元。严格说来，这并非一项错误，或者说是任何投资者都难以规避的错误，毕竟没有人可以预测股价的顶和底。所以，在按照“股价高估”这一原则卖出股票时，投资者务必对市场保持谦虚，切记不要因为一点点高估就卖出股票，只有“过分高估”才是卖出信号。
在漫长的投资生涯中，投资者自身知识结构的不断完善，其对投资组合的认识和投资机会的把握会不断产生新的想法，不断积累调整优化投资组合的交易冲动。如知名价值投资人李录曾说过，投资组合本身也是资金的机会成本，投资者需要不断改进投资组合，以持续降低资金的机会成本。
换言之，当出现比现有持股更好的投资机会时，投资者应该主动调仓，以构建长期而言更具竞争力的投资组合。但问题在于，若缺乏一定的原则束缚，调仓换股的灵活性也很容易使投资者失去“长期持股、价值投资”的初心。
好机会是不常有的。投资者必须时时警惕，一旦投资组合的调整过度频繁，可能就已经落入“过度交易”、“过度自信”的陷阱，偏离了价值投资的正常轨道。
在股价下跌时反向操作
好机会是不常有的，股价持续下跌，往往能创造这样的机会。
1990年前后，美国市场普遍担心房地产泡沫崩盘，富国银行作为市场中最大的不动产贷款银行，股价在几个月内跌幅超过50%。巴菲特趁机以5倍左右的市盈率大举买入富国银行，并在1991年的致股东信中向大家解释股价下跌的好处：
需要注意的是，巴菲特并非鼓励大家跟市场情绪反着来，在他看来，反向操作有可能与从众心理一样的愚蠢，真正重要的是独立思考而不是投票表决。
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