牛市带不动恒生电子

据妙投统计，截至2025年3月29日，有22家券商披露2024年业绩情况，其中17家券商净利润同比增长，实现净利润2位数同比增长的有15家；有23家银行企业披露2024年业绩情况，其中21家银行净利润同比增长；有5家保险企业披露2024年业绩情况，全部实现了净利润的同比增长。

根据公司年报，2024年末，证券业机构总资产为15.11万亿元，同比增长9.1%。公募基金管理规模合计32.83万亿元，较23年末同比增长约19%。银行业机构总资产为444.57万亿元，同比增长6.5%。商业银行方面，全年累计实现净利润2.3万亿元，同比增长5.3%。

此外，股民应该都知道2024年9月份A股出现了一波行情，整个市场交易也较为活跃。此外，相较于2023年，2024年整个宏观环境、A股的市场氛围会更好一些。

因此，妙投认为，市场波动、金融机构收入下滑并不是影响恒生电子业绩增长的原因；而金融机构砍IT预算，可能会是重要的原因。

一位券商人士向虎嗅妙投表示，“很多国企不裁员，只能砍预算，非必要建设不启动。目前主流管理模式都是固定的，都是存量业务，IT升级的意义并不大。”

从业务来看，恒生电子有不少券商中后台系统的业务，比如：集中交易系统UF3.0、极速交易系统（UST）、资管交易系统O32/O45等财富科技、资管科技业务；另外，恒生电子也有银行前台系统，比如：个人养老金销售解决方案等。

虽然，大部分金融机构表观业绩都不错，但都在过紧日子砍预算。

尽管政策鼓励有条件的券商花预算，但仅限于“有条件的”。