泡泡玛特王宁：回应股价起伏谈商业本质，让真正喜欢的人买到产品

泡泡玛特更加聚焦生产关系和生产资料，IP公司能活得非常久。

一周前，泡泡玛特发布了2024年业绩报告——全年营收破百亿，海外营收超50亿，13个IP破亿，除手办外的毛绒、MEGA等品类收入飞速增长……

在屡创中国消费品牌里程碑的同时，泡泡玛特在资本市场上受到了极大的追捧——事实上，在2020年12月11日泡泡玛特登陆港交所前夕，一位泡泡玛特的早期投资人曾向「IPO早知道」表示，“今天它市值千亿，未来它一定能成为一家至少2000亿的公司”；在2024年年报发布次日，泡泡玛特市值突破2000亿港元，截至发稿市值约2200亿港元。

只不过，在这四年多的时间里，对泡泡玛特不理解的声音其实一直存在。以至于当被问及如何评价公司的市值“从上市时的的千亿、到一路经历低谷、再到重回巅峰并创历史新高”时，泡泡玛特董事长兼CEO王宁坦言“不容易、真的不容易。”

日前，王宁向「IPO早知道」等系统性分享了其对于潮玩、对于商业、对于企业经营的理解和实践。

以下系经「IPO早知道」精选的王宁自述（在不改变原意的情况下有所编辑）：

商业最核心的三件事：生产力、生产关系、生产资料

我自己认为，商业最核心的三件事情就是：生产力、生产关系和生产资料。

改革开放这么多年来，很多企业都聚焦在生产力这件事，大家在生产力上获得了大幅提升，也随之获得成功。同时，也有很多企业出海方面做得很成功，本质也是因为有很强的生产效率。

当然，这几年某些企业或者行业遇到了些问题，其实也是因为生产力已经卷得不能再卷了，竞争越来越激烈，这时候大家压力可能都比较大。

对于泡泡玛特来说，核心逻辑是把更多精力放在生产关系和生产资料这两件事情上——我们选择生产力已经做得很成熟的品类，给它注入新的价值，然后产生更大的商业价值，这就脱离了生产力的竞争。毕竟，好的设计和IP可以连接很多行业，它们就是新的生产资料。

生产关系也一样。我们跟很多艺术家并不是雇佣的关系，而是分成合作的关系，这种方式更灵活，艺术家们可以获得更好的报酬，我们也可以签约到世界各地更好的艺术家、更优秀的设计师。

虽然我们也是一家IP企业，但我们跟全世界的IP企业都有一个平台式的合作关系，比如我们跟迪士尼、环球等等都是合作伙伴；我们自己的IP也相对开放，比如MOLLY、LABUBU都可以跟其他IP跨界合作。

我们不管从IP角度还是平台角度，在生产关系这个维度都做了平台化的创新，这可以帮助我们获得更多好的设计师资源和IP孵化能力。有了这个能力以后，再去挑选我们认为好的品类来注入新的商业价值，这是一个大的方向。所以这也是为什么大家看到我们不断在尝试新的品类，我们也有信心在很多新的品类中获得成长。