7.3攻防战：人民币汇率或将迎拐点

近一段时间，央行针对外汇市场波动频繁回应。9月1日，央行公布，为提升金融机构外汇资金运用能力，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开，会议强调，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。9月13日，央行宣布将于9月19日在香港发行150亿元6个月（182天）期限央票，以调节离岸人民币流动性，增强做空人民币成本。

从这些表述和动作的变化来看，央行“稳汇率”的态度十分坚决，体现出央行对于外汇管理的底气和信心。同时，频繁发声也表明，外汇市场的政策空间还很大，外汇管理工具充足。“虽然现在外汇存款准备金率已经调低，进一步下调可能性有限，但还有很多工具可以使用，比如上调宏观审慎系数、上调跨境融资系数、逆周期因子调节等。”元涛说。

对于人民币汇率未来的看法，业内实际上也较为统一：短期来看，人民币对美元汇率或继续处于磨底震荡阶段，但中长期来看，人民币汇率下跌的空间有限，有望随着经济向好、货币政策转向而反弹。

对于外部环境，沈国兵表示，囿于不断高筑的美国联邦国债存量和每月偿还高额国债利息的流量压力，加之美国核心通胀率已呈下降趋势，多种因素影响下，美联储预计于2023年年底停止加息。而美国再次走向量化宽松的货币政策，会使得人民币贬值压力大大减轻。

更为重要的是，中国国内的经济数据出现明显改善。最新的工业和消费数据显示，8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，比上月加快2.1个百分点，规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.8个百分点，超出市场预期，供需两端都呈现回暖态势。

虽然彻底扭转人民币汇率走势仍需要一个过程，但国内经济数据超预期是一个好的开始，国内“稳增长”政策发力下，中国经济有望持续向好。东莞证券研报也显示，在央行一系列“稳汇率”政策加持下，外汇市场预期已逐步稳定。此外，全球货币政策正出现转向。三重利好因素下，人民币有望尽早走出7.3攻防战的阴霾。