首席展望丨贝莱德基金首席投资官陆文杰：龙年中国权益市场的超额回报值得期待

此外，高股息资产配置价值凸显。经济复苏预期下，预计国内货币环境继续维持合理宽松，利率也将在相对长的区间内维持低位。在此背景下，高股息/高分红的资产作为优质的类债型资产在当前环境下具备较高配置价值。

“长期来看，随着人口结构的老龄化，掌握财富的主要人群其风险偏好亦会随年龄的增长而自然回落，高股息资产拥有较低的波动和相对稳定的回报,符合此类投资者的目标偏好。”陆文杰说。

整体上继续看好新兴市场资产

对于海外宏观市场的展望，陆文杰引用贝莱德智库的最新观点称，2023年，市场多次重燃希望，认为美国经济能够实现软着陆，即通胀在经济不陷入衰退的情况下回到美联储设下的2%目标。然而，目前的情况已经发生了结构性变化，经济正处于增长放缓的趋势，并且面临更高的通胀和利率水平，债务水平也大幅上升。贝莱德智库认为，关键在于关注整体经济和市场如何适应新格局，采用典型的周期性对策可能导致错误判断。

“从贝莱德智库的观点来看，在发达市场中，我们仍然看好日本股市。”陆文杰表示，2023年，贝莱德智库曾两次上调对日本股票的观点，因为其估值具备吸引力、公司盈利录得增长，促进股东的企业改革也逐渐产生积极效果，“我们认为日本股票仍有上升空间，因此继续超配日本股票。”

放眼全球市场，陆文杰称，整体上继续看好新兴市场资产多于发达市场资产，新兴市场的表现与全球经济增长相关，因此精选标的相当重要。看好新兴市场中受益于供应链重塑的投资机会。