天风证券：为什么ADP就业和非农数据持续背离？

另外，小非农（ADP）就业在每年6、7、11这三个月有明显的季节性，原因是6、7月正值暑假开端，学生暑期打短工的情况较多，同时休闲旅游等行业的暑期临时用工需求增加；而11月恰逢感恩节假期，叠加随后12月圣诞新年假，各行业往往也开始增加临时用工需求。

综上来看，“小非农”ADP对灵活就业、临时用工的反应更准确，而非农更多反应的是稳定工作的就业数据。

为什么疫后两个数据的差异越来越大呢？

这和美国疫后就业活动的新特点有关。疫情以来，美国兼职（包括自愿与非自愿）就业数小幅持续增加，但全职就业数快速修复后有所停滞。特别是2023年6月-2024年1月期间，非农口径下的兼职人数增加了约109万人，而全职就业人数减少了约124万人。

为什么兼职就业人数持续上升？