先分红再上市补流，实控人算盘打得精！

其中，2021年公司营收增长较快，增幅达到46.52%，但同期，公司净利润却出现下滑，从2020年的6756.26万元下降至5792.43万元，降幅约14.27%，出现增收不增利的情况。

而到了2022年，公司则出现营收净利双降，营业收入下滑约17.45%，净利润继续下滑至3661.11万元，降幅约36.80%。对此，公司称主要是由于2022年受原材料采购价格波动、宏观经济波动等因素影响，营业收入有所降低。

另外，值得注意的是，公司的产能利用率也出现一定的下滑。

根据招股书，公司主要产品为电触头和电接触原件。其中，电触头是公司收入的主要来源，报告期内占主营业务收入的比重在65%以上。然而，该产品近几年的产能利用率却处于下滑态势，由2020年的91.82%下滑至2023年上半年的79.82%。

另外，公司主营业务收入的另一重要来源是对于电接触元件的销售。报告期内，该产品占营收的比例在四成以上。不过该产品目前的产能也尚未饱和，2023年上半年，电接触元件的产能利用率为93.40%。

在这种情况下，此次IPO，公司依旧计划将募资金额的其中1.52亿元押注产能扩容，进一步扩大生产规模。招股书显示，该项目建成后，将新增年产200吨电触头和400吨电接触元件的生产能力。而在产能尚未饱和且存在下滑的情况下，继续追求产能扩张，公司未来或存在较大的产能过剩的风险。

公牛采购大幅下滑

另外，根据招股书，2020年度至2022年度，公司目前已经与春禄寿公司、宏发股份(26.690, 0.43, 1.64%)（600885.SH）、公牛集团(103.750, 0.58, 0.56%)（603195.SH）、三友联众(11.750, 0.02, 0.17%)（300932.SZ）、美硕科技(26.490, 0.94, 3.68%)（301295.SZ）、申乐股份、鸿世电器等业内知名企业建立了合作关系。