结束长达三年下滑，香飘飘2023业绩实现增长

Wind显示，华泰证券食品饮料分析师龚源月、王可欣认为，香飘飘冲泡业务旺季动销顺畅、录得稳健增长，即饮业务亦为旺季提前蓄势。展望24年，冲泡基本盘有望实现稳步增长；即饮三大战略产品（Meco果汁茶/冻柠茶/牛乳茶）蓄势待发，有望在网点增加、零食量贩等新渠道拓展、品牌营销投入等多重驱动下实现良好增长。

4月18日，香飘飘开盘涨幅达5%，截至9点26分，报18.11元。截至收盘，香飘飘股价上涨4.5%，收于17.66元。市值73亿元。

始于内驱力

2023年，是香飘飘自我改革的一年。

在产品端，香飘飘的认知是奶茶品牌。2023年香飘飘五年磨一剑，推出了第二款即饮产品兰芳园冻柠茶。2018年，香飘飘推出了杯装蜜谷果汁茶，打破了香飘飘第一第四季度大卖，二三季度预冷的问题。

即饮产品是香飘飘董事长蒋建琪之女蒋晓莹一手打造。

作为一个女性“创二代”，在企业遭遇连年业绩下滑之际，蒋晓莹冲入一线，了解产品产品和渠道，提升自身的认知，助力香飘飘走出低谷。

蒋晓莹说，即饮业务是香飘飘重点打造的第二曲线，但不能太着急，要稳扎稳打。“瓶装市场非常卷，杀入这个市场，一定要找到自身的优势，要么产品力是有差异化强竞争力，要么有强渠道网络。我们在饮料业务中没有强渠道，所以选择从产品出发，做一个突破性的产品。”

财报显示，兰芳园冻柠茶主打“正宗港式风味”，紧随“0蔗糖”健康潮流，在广东、北京、上海、江苏、浙江等地区取得良好的销售反馈。产品正式上市首年，实现税前销售收入超2亿元，

兰芳园冻柠茶最大的特征就是专家性。

“兰芳园品牌来自中国香港。冻柠茶本身就是港式流行饮品，兰芳园中环店除了丝袜奶茶，就是冻柠茶，所以从消费者的心理认知上面来讲，兰芳园有着得天独厚的专家性。”蒋晓莹说。

里斯战略定位咨询中国区合伙人何松松认为：“市场上，维他（柠檬茶）品牌认知很强势，但其含糖量非常高。所以无糖柠檬茶市场蕴藏巨大战略机会。无糖或低糖的柠檬茶就是柠檬茶升级的空间，也是冻柠茶的机会点。”

此外，香飘飘还升级大红袍牛乳茶的包装设计，并与OATLY噢麦力联名推出的铁观音燕麦奶·茶。

即饮是一把钥匙，打开了香飘飘恢复增长的钥匙，但根据依然是冲泡业务。

2023年，香飘飘围绕“健康化”及“泛冲泡”两大路线，推动冲泡产品的创新升级工作。强化品牌“暖”的定位，积极打造终端销售势能，助力产品的旺季动销。

值得注意的是，在2023年底，蒋建琪辞去了总经理一职，留任董事长，聘任杨冬云为总经理。杨冬云曾在宝洁、黛安芬集团、易达集团、速8酒店等企业就职。可以说拥有丰富的资源和经验。

龚源月、王可欣认为，香飘飘组织架构上新任CEO已正式上任，即饮/冲泡团队基本梳理完毕，经营势能有望持续向上。