思看科技营收增速放缓，遭第一大客户“背刺”！冲关IPO困难重

需要注意的是，毛利率高于同行的同时，思看科技的研发投入与同行相比却稍显逊色。招股书显示，2021年至2023年思看科技的研发费用率分别为14.48%、17.82%、17.78%。同行业的先临三维近年来的研发费用率都稳定在25%以上，其他可比公司近年的研发费用率平均值分别为18.31%、19.68%、20.25%。思看科技在研发投入方面较同行“吝啬”，如何取得竞争优势，目前不得而知。

遭第一大客户“背刺”

除需要承受较大的竞争压力外，思看科技还存在着大客户流失的情况。

2021年至2023年，思看科技向前五大客户的收入金额分别为2315.48万元、3505.97万元和2927.70万元，占营业收入的比例分别为14.38%、17.02%和10.78%，客户的集中度相对较低。

2023年，思看科技向前五大客户销售占比降低，主要是原来的主要客户蔡司高慕ODM合作协议到期，2023年销售金额下降导致。

据了解，蔡司高慕是由卡尔蔡司集团收购德国高慕有限公司后更名而来。作为全球领先的光学制造和光电设备的德国企业，卡尔蔡司集团正通过自主研发、兼并购或采用ODM合作等方式，同时利用跨国公司的优势，加快布局非接触式三维扫描产品领域。

招股书显示，2020年至2022年，思看科技的前五大客户收入占比分别为14.84%、14.38%、17.02%，其中蔡司高慕一直是公司的第一大客户，收入占比分别为6.49%、8.15%、7.54%。但是，蔡司高慕在2022年11月协议到期后并未续约，甚至还自己搞起了手持式三维激光扫描仪产品的研发，并且在2023年上半年就推出了自研T-SCANhawk2手持式3D激光扫描仪。很明显，蔡司高慕与思看科技已经形成了一定的竞争关系。