温多利产能信披陷“罗生门” 实控人与关联客户的下游或关系待解

即是说，温多利在北美及大洋洲的市场销售中，客户美国春天享有优先购买权，温多利给予优莱澳洲独家销售权限，两大客户在确定的销售区域内享有排他性权利。

综合而言，2020-2023年，从复合增长率来看，温多利或“增收不增利”，其中净利润的复合增长率告负。2023年，温多利超八成收入来自境外，温多利对此称由于自身国内市场起步晚、定价高所致，并表示国内市场销售规模难以快速扩大。

而国际市场方面，截至2023年，温多利营业收入超七成收入来自北美洲及大洋洲。其中美国企业美国春天和澳洲企业优莱澳洲，则分列为温多利的第一大和第二大客户，二者在2023年合计为温多利撑起超五成营收。而温多利与前述两大客户均签署了排他性协议，两大客户在确定的销售区域内享有排他性权利。

二、第二大股东控制企业系澳洲分销商，其下游客户与温多利实控人的关系待解

欺诈发行属于违法违规行为。研究发现，温多利关联客户的下游客户联系电话，竟与温多利实控人控制企业的历史电话一致，与实控人的关系存疑待解。

2.1温多利向关联方优莱澳洲销售遮阳面料，优莱澳洲再转销至其全资子公司优莱新西兰

据签署于2023年12月12日的招股书，此次发行前，优莱有限为温多利第二大股东，对温多利持股31.67%。除持有温多利股份外，优莱有限还持有澳大利亚、新西兰几家窗帘加工、制造企业股权，其本身不再从事具体经营业务。