金价冲上3000美元｜黄金“涨声不断”，现在还是投资好时...

2025-03-15 11:23 澎湃新闻

其次从投资需求层面看，进入2025年以来，全球黄金投资需求明显增长，包括欧洲、美国以及中国市场黄金ETF规模进一步上升，同时市场对美联储年内降息次数预期已经从年初的1次回升至约3次，亦增加黄金投资需求。尽管欧美市场纷纷于2024年下半年启动降息，但欧美股市的强劲表现约束了2024年黄金投资需求流入，预计2025年黄金投资需求增加将继续为金价上涨提供动力。

新湖研究所副所长、高级黄金投资分析师李明玉分析称，从中长期来看，当前黄金ETF持仓量处在低位，未来配置盘需求上升仍有空间。除此之外，央行购金仍将持续。当前黄金储备在与发达国家黄金储备占外汇总额的数值相比，包括我国在内的发展中国家未来购金空间巨大，支撑金价中枢上行。

另外，李明玉强调，全球去美元化浪潮预计仍将继续，美国不加节制的宽松政策对经济的拉动作用边际递减，同时带来的负面影响日渐扩大，美国的财政已经变得愈发脆弱，美元信用在这一过程中也不断受到削减。由于黄金作为国家信用的对立面，美国债务的无序扩张成为当前支撑黄金长期中枢上行的核心影响因素。叠加我国AI发展对美国科技股的冲击，也在一定程度上强化了去美元化的中长期逻辑，对长期金价形成支撑。

麦格理集团大宗商品策略主管Marcus Garvey在最新报告中表示：“今年以来，黄金的表现远超我们的预期。”他进一步指出，该机构已将2025年第三季度的黄金均价预测上调至每盎司3150美元，并预计单点最高价格将达到3500美元。

Garvey认为，特朗普政府迅速宣布进口关税，导致地缘政治不确定性上升，并推高市场对通胀的预期。这在一定程度上压低了短期实际利率，使黄金在美元阶段性走强和市场对美联储降息预期起伏不定的情况下仍保持坚挺。