外资齐唱多：摩根士丹利年内第二次上调中国股市目标价，高盛...

该报告进一步显示，全球基金有意重返中国。高盛主经纪商数据显示出对冲基金的中国股市净敞口和总敞口上升，同时南向的香港市场资金流入创下纪录。在公募基金领域，仓位和资金流数据也表明，专注于新兴市场和亚洲的投资者在过去几个月增加了对中国的配置，但全球基金的参与度仍然低迷。

“我们与拥有全球股票基金的资产管理公司的沟通表明，他们对增持中国股票兴趣浓厚，他们给出的常见理由包括：美国政策/贸易不确定性加剧，而他们的美国股票敞口接近历史高点；中国为全球投资者带来了切实的投资分散化收益，在近年美国股市回调期间尤其明显；可感知的中国监管风险溢价下降；从全球来看，中国股票估值具有吸引力。”报告写道。

从构建投资组合角度，高盛建议在港股中选择中后周期AI受益股作为核心持仓，以体现对于中国AI发展的结构性乐观看法，但建议在A股特定消费和周期性板块中寻求超额收益及表现滞后股带来的机会。

不过，高盛同时提醒，短期内获利了结压力将加大，因为未来几周地缘政治日程和大国政策将再度活跃。

瑞银：国际投资者对中国股市的兴趣明显提升

“在过去的一个月内，我们与常驻亚太和欧洲的几十位国际投资者就中国股市进行了交流。总体而言，海外投资者对中国股市的关注度与情绪呈明显上升态势。我们对中国股市的乐观看法得到了绝大部分投资者的认同，而我们接收到的投资者担忧似乎是过去两年来最少的。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊称，“我们相信，投资情绪的改善自然有一部分来自股市快速反弹本身，当然也有一部分源于由中国人工智能的创新火花以及全方位的政策宽松所激发的信心提振。”