分析｜制造业PMI连续两个月位于扩张区间，3月小型企业PMI大幅反弹

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分析｜制造业PMI连续两个月位于扩张区间，3月小型企业PMI大幅反弹

制造业采购经理指数连续两个月扩张

3月制造业PMI指数环比上行0.3个百分点，连续两个月处于扩张区间。东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后的主要原因包括：一是春节影响全面消退后，生产活动进一步恢复正常，指数本身会有一个季节性回升过程。二是受DeepSeek的AI大模型发布等事件带动，3月战略性新兴产业景气度（EPMI）显著上升，这会对整体制造业PMI指数有一定拉动。三是全国两会政府工作报告释放稳增长信号，与此同时，前期一揽子增量政策在促消费、稳投资方面还有一定延续效应，这主要体现在3月新订单指数上升0.7个百分点，达到51.8%。这意味着扩内需成为推动当月整体PMI指数上行的主要动力。

“值得注意的是，当月新出口订单指数上升0.4个百分点，达到49.0%，这一方面表明当前外需仍有较强韧性，另一方面也显示外部经贸环境变化对我国出口的影响尚不明显。”王青表示。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，生产指数和新订单指数分别为52.6%和51.8%，比上月上升0.1和0.7个百分点，扩张有所加快。从行业看，铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均升至55.0%以上较高景气区间，相关行业产需加快释放；木材加工及家具、石油煤炭及其他燃料加工等行业两个指数均低于临界点，相关行业供需仍显不足。受制造业产需回升等因素带动，企业采购意愿较强，采购量指数为51.8%，连续两个月保持扩张。

从企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月下降1.3个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.9%和49.6%，比上月上升0.7和3.3个百分点，均低于临界点。

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