12家券商一季度业绩报喜：国泰海通净利规模暂列第一，东北证券预增859%

具体到各项细分业务，许旖珊表示，经纪与两融业务方面，一季度市场交投活跃度保持高位，经纪、两融业务贡献高业绩弹性。“投资业务方面，一季度债市下行、权益市场震荡，低基数下预计券商投资收益同比正增长。投行业务方面，股权融资同比回暖、IPO略承压，而债券承销延续增长趋势。”

券商板块投资机会被看好

落实到投资上，除了业绩基本面超预期，当前券商板块还面临估值、政策、回购等催化，因此多机构均认为后市券商板块投资机会可期。

例如，许旖珊便分析称，高交投景气度下券商盈利修复确定性与估值错位，板块2025年净利润有望延续双位数增长，建议关注政策催化下券商估值修复机会。

“近期外部环境变化、券商板块回调明显，目前板块2025年动态PB仅1.14倍/处于10年29%分位数。”许旖珊进一步指出，后续内需政策持续出台、中长期资金入市政策导向下，国有资本、险资、上市公司回购等增量资金持续涌入，市场交投活跃度保持高位，将推动券商估值修复。

估值和政策方面，开源证券也表示，券商板块估值和机构持仓位于低位，各部委稳股市组合拳，提振权益市场信心，叠加券商一季报业绩超预期，继续看好券商板块机会。

“回购催化方面，上市券商和大股东积极回购和增持。例如，东方证券、国泰海通、国金证券、国投资本、财通证券、中泰证券推动回购，长城证券控股股东增持股份。”开源证券指出。

“多家券商发布回购股份公告，有利于公司股价的稳定。”刘欣琦表示，“基本面的相对优势、中长期增量资金入市进程的加速预期、后续无风险利率下行等三个原因下，看好后续非银板块。”