城中话债｜以空间效率提升引领地方债务化解新路径

欠发达地区地方政府债务风险之所以更为严峻，其根本原因是财政投入的效率问题。在这些区域，受制于多重因素，债务资金往往难以充分发挥其应有的效益，导致投入与产出比例失衡，债务规模随之累积攀升。具体而言，主要有几方面的经济因素会导致这种效率困境：

第一是规模经济效应的缺失。欠发达地区通常人口密度较低，产业布局分散，导致公共服务供给与基础设施建设难以形成有效的规模经济，从而推高了单位投入成本，并加重了后续的运营维护负担。例如，在人口密度较低的地区建设公路或学校，其服务覆盖的人口规模有限，人均成本远高于人口密度高的中心城市。

第二是投资项目的分散化与低效重复建设。部分欠发达地区在发展压力下，可能出现不切实际的投资冲动，项目规划缺乏充分的科学论证，呈现“遍地开花”式的分散布局。这种资源配置方式难以形成具有竞争力的产业集群，部分项目甚至存在低水平重复建设现象，进一步削弱了投资回报率。

第三是产业基础薄弱导致投资吸纳与回报能力不足。大量债务资金被投向基础设施建设领域，如果缺乏充满活力的产业作为支撑，这些基础设施便可能面临“建成即闲置”的风险。基础设施的核心价值在于其对经济活动的支撑与促进作用，若无产业的有效承接，巨额投资便难以转化为可持续的税收收入和就业机会。

第四是人口外流引致的市场规模萎缩。欠发达地区普遍面临人口持续外流的挑战，这进一步削弱了区域内的消费能力与创新活力，导致市场规模萎缩，从而加大了通过投资拉动内需的难度。