焊接技术“独步天下”，银轮股份活成了液冷赛道“新王者”

今年以来，银轮股份（002126.SZ）在二级市场的表现颇为亮眼，年初至今区间涨幅已近60%。2月，因液冷技术概念三日内累计涨幅超20%；3月6日，公司股价更是触及36.53元/股新高。

在分析人士看来，银轮股份这波行情背后，本质是液冷技术从“小众需求”迈向“主流方案”的缩影。

进一步梳理发现，银轮股份的液冷技术并非“横空出世”，而是源于其在汽车热管理领域数十年积累的技术复用优势。尤其是焊接技术，虽不是液冷的底层逻辑，却是液冷系统制造中不可或缺的关键工艺。

热管理专家，焊接技术“独步天下”

银轮股份成立于1999年，总部位于浙江省天台县，前身为成立于1958年的天台机械厂。1980年，公司成功试制不锈钢板翅式油冷器，进入热交换产品市场。

2007年4月，在深圳证券交易所成功挂牌上市，成为国内首家散热器行业的民营上市公司。

通过研发团队的努力，公司不仅成功实现了全球领先的不锈钢油冷器低铜无铜钎焊接技术的量产，这一突破性技术解决了长期困扰行业的不锈钢油冷器铜元素析出腐蚀发动机运动部件的难题；而且还掌握了铝合金油冷器低钎无钎焊接技术，填补了国内空白，并凭借此技术成功打入欧美日主流OEM客户市场。

2020年，银轮股份设立工业用/民用业务，2021年提出将其作为“第三成长曲线”提前布局和发展，包含数据中心的热管理、能源输变储的热管理、工业热管理、民用热管理等。2023年8月，银轮股份成立“数字与能源热管理事业部”。

2024年是液冷行业需求爆发元年，能源管理方面的电化学储能、电力转化的变流器和逆变器、高压快充的充电桩，数据中心高功率算力等，随着功率的不断提高，水冷、油冷、相变制冷等更高效的液冷成为替代传统风冷的优选方案。

银轮股份在上述领域已具备较强的竞争优势，目前已有储能液冷空调、液冷板模块、数据中心发电机冷却模块和服务器浸没式液冷装备、变电设备冷却模块等系列产品。

“超车”液冷赛道，“技”在必得

据了解，液冷系统的最大挑战在于确保密封无泄漏，以免对昂贵的服务器芯片造成损害，其中不乏令人警醒的案例。

比如，某科研机构的超算中心冷板液冷系统因冷却液长期腐蚀冷板，导致冷板出现微小裂缝，发生缓慢泄漏，影响了超算任务的正常运行。

某金融机构的数据中心冷板液冷系统在运行过程中，由于快换接头老化松动，引发冷却液泄漏，给金融业务带来了风险和损失。

某大型企业的私有云数据中心冷板液冷设施因安装时管道存在瑕疵，运行一段时间后出现泄漏，导致部分用户业务受到影响。

回顾上述种种，冷板液冷泄露的隐患无处不在，其造成的危害触目惊心。

此外，液冷系统还包括如CDU和分气管等复杂的热管理组件，它们对于冷却液的控制和分配至关重要。随着芯片功率密度的提高，如何在材料成本和有效散热之间找到平衡点，使用尽可能少的铜质材料，同时保持出色的冷却效果，也是一个难点。

这意味着，银轮股份的焊接技术将在更多的领域得以应用。

作为液冷系统制造中不可或缺的关键工艺，焊接技术通过确保密封性、提高结构强度、适应复杂结构、降低热阻、支持多种材料和提升可靠性，为液冷系统的高效运行提供了保障。

具体而言，焊接技术能够确保液冷板、管路和连接部件之间的密封性，防止冷却液泄漏；可以增强液冷板和管路的结构强度，使其能够承受冷却液的压力而不变形或破裂；可以灵活应对各种复杂形状和结构的制造需求，根据应用场景进行定制化；可以有效减少液冷系统中的接触热阻，提高热传导效率；此外，通过优化焊接工艺参数，可以确保焊缝无缺陷，从而提高系统的使用寿命。

客户的认可是对银轮股份技术实力最好的证明。2024年半年报显示，银轮股份数字与能源领域突破了4家战略客户、2家大客户。在储能热管理领域，获得了阿里斯顿、比亚迪、中车、阳光电源等项目。在低空领域，获得某知名客户低空飞行器热管理项目。而在数据中心领域，获得国际机械设备公司数据中心备用电源超大型冷却模块，获得数据中心整体解决方案服务商的订单，为客户提供BTB算力中心的液冷散热系统。

换道超车，银轮股份可谓“技”在必得。

2025 03/24 10:17 览富财经网明珠号

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