营收首降VS净利新高，宁王为啥越赚钱越心慌？| 电动势深度

而比亚迪的大客户——特斯拉都在分散供应链风险。松下、LG、宁德时代均为特斯拉供应电池，比亚迪的弗迪电池自2024年起为特斯拉德国工厂的Model Y（参数丨图片）后驱版供货。

车企供应链策略从集中转向分散，倒逼电池厂商提升技术迭代速度和成本控制能力，行业格局进入动态调整期。

周期调整下，宁德时代的经营压力陡增。

自2023年第四季度起，宁德时代已连续5个季度单季营收同比下降。同时应收账款周转天数增至63.72天，同比上升8.95天，应付账款周转天数达163.22天，同比上升40天，营业周期延长至133.42天，应收账款与账期拉长显示资金周转压力上升。

可见宁德时代的“铁王座”正面临更多挑战。

赚钱的秘密

不过“宁王”到底是“宁王”，在行业价格厮杀中，宁德时代的净利润反而增长15%。

这靠的是两大杀手锏：技术溢价和成本控制。

那么宁德时代的技术护城河到底有多深？

2024年186个亿砸进研发，占同期营收的5.14%，再创历史新高。十年累计烧掉700多亿攒下了4.3万项专利，同时也砸出了硬核产品。

在动力电池方面，神行Plus电池拥有4C快充+1000km续航，是全球首个兼备1,000km续航以及4C超充特性的磷酸铁锂电池；新一代麒麟高功率电池，放电功率超1,300kW，可助力新能源车实现零百加速2秒以内。

并且神行、麒麟等高端产品逐步受到客户认可。小米SU7Pro版采用神行电池全能系列，Max版搭载麒麟电池；理想MEGA搭载5C麒麟电池，支持12分钟补能500公里；据悉广汽、奇瑞、阿维塔等品牌已确定合作。