营收首降VS净利新高，宁王为啥越赚钱越心慌？| 电动势深度

2024年，宁德时代交出了一份“分裂”的成绩单：营收下降，净利润增长。

具体数据显示，2024全年营收3620亿元，同比下降9.7%，这是公司上市以来首次营收下滑；净利润逆势增长15%，突破500亿元大关，相当于每天净赚1.39亿元。这背后的逻辑，可以用“降价保市场，技术换利润”来概括。

宁王的赚钱能力是更强了，但行业背后的竞争也更加激烈了。

价格战的血雨腥风

碳酸锂等原材料价格暴跌是直接推手。

2024年电池级碳酸锂全年均价为9.1万元/吨，较2023年的26万元/吨（估算值）下跌约65%。

电池企业被迫跟着降价，宁德时代动力电池均价同比下降约27%，成为其营收下滑9.7%的主要原因。

不过“以价换量”策略保住了市场——宁德时代全年动力电池出货量381GWh，同比增长18.85%，全球市占率37.9%，连续8年稳坐第一。

但同期，行业周期转折，全球动力电池装车量增速从2023年的38.6% 降至2024年的27.2%。同时国内新能源车渗透率接近50%，增速放缓，行业从“供不应求”转为“产能过剩”，国内二线动力电池厂商竞争加剧。

这场价格战暴露了隐忧：车企不再只押注宁德时代。

比亚迪自研电池持续放量，产能也在急速扩张，2024年初与一汽合资的15GWh电池工厂投产；同年7月投资65亿元在深汕合作区建设电池pack线及核心零部件工厂。

二线厂商中创新航、欣旺达加速抢单。2024年前9个月，中创新航全球动力电池装车量达29.3GWh，排名第四，市占率从1月的4%升至4.9%；2024年前9月，欣旺达与国轩高科、亿纬锂能共同进入全球动力电池装车量前十榜单，市占率超2%。作为二线厂商代表，这两家均受益于磷酸铁锂电池需求增长及主机厂多元化供应链策略。