华创证券入股太平洋获监管反馈，华创投行处罚整改进展被问询

11月3日，证监会再次发声，将支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。

监管部门明确表态前后，券商股在政策发布后首个交易日（11月6日）迎来大涨。其中，太平洋涨停，华创证券全资股东华创云信（600155）上行7.76%；与平安证券实控人相同的方正证券（601901）涨停；已公告拟转让东莞证券3亿股股份的锦龙股份（000712），以及大股东已拍得民生证券34.71亿股股权的国联证券（601456）同样涨停。

中银证券研报认为，11月3日，证监会发声后，市场对此预期强烈，其后浙商证券启动收购国都证券、国联证券成为民生证券主要股东，券商并购热潮的大幕已徐徐拉起，2024年资本市场改革的进程有望进一步延续和深化，催化新一轮券商行情。

根据澎湃新闻统计，除太平洋和华创证券外，国联证券和民生证券，浙商证券和国都证券，均发布公告，披露相关并购进展。此外，方正证券和平安证券合并传闻愈演愈烈，平安证券相关人士向澎湃新闻表示，该合并事项由集团统筹推进的，如有情况，集团将进行公告。国联证券和民生证券，浙商证券和国都证券，均披露相关并购进展。

华西证券曾在研报中指出，证券公司同业并购动因主要有三：一是监管对于券商并购的鼓励；二是券商希望抓住行业格局巨变前的窗口期通过并购迈过大型综合性券商门槛；三是2018年以来对金融机构股东资格等公司治理体系的完善政策，以及对于金融控股公司监管的加强，使得部分民营资本有意愿退出券商。

华西证券进一步指出，并购重组是我国头部券商以及华尔街知名券商发展中最为宝贵的经验之一。例如，中信证券通过并购建立强大的营销网络；同时，兼并收购也是美国经纪与财富管理行业龙头嘉信理财发展中最为宝贵的经验之一。

不过，华西证券强调，不符合公司战略以及整合困难的并购反而会拖累公司发展，如摩根士丹利惠添收购案便是不符合公司战略的反面案例。