九源基因现金流骤降经营风险加剧，核心产品或面临集采之压

于2024年1月，公司就评估JY29-2（吉可亲）用于治疗肥胖症及超重取得国家药监局的IND批准。公司目前正筹备JY29-2（吉可亲）对该适应症的III期临床试验，并预期于2024年开始该试验的病人入组。

经营活动现金流净额大幅下降

报告期内，九源基因存货分别为2.02亿、1.72亿、1.66亿，存货周转日数分别为232日、251日及206日。

九源基因表示，公司可能因产品或原材料存货积累过剩，且其中部分可能到期而导致面临的存货风险增加。存货水平过剩可能增加公司存货持有成本、过时风险或潜在减值亏损。另一方面，倘公司的预测需求低于实际水平，公司可能无法维持足够的产品存货水平或无法及时生产产品，且销售及市场份额可能流失至竞争对手。

同时，九源基因提出，由于制成品售往客户及结算采购价前，公司于生产过程中无法收回就原材料已付现金，及鉴于高存货水平及存货周转日数，公司的业务面临重大营运资金需求。倘日后公司的存货水平大幅增加，公司的财务状况及现金流量可能受到重大不利影响。

报告期各期，九源基因经营活动现金流净额分别为6752.9万元、2255.9万元、914.4万元，呈现出较大的下降幅度。

沈萌指出，经营现金流入净额的明显下滑，说明客户的回款能力减弱，即使业绩成长，但经营风险反而加大。

事实上，报告期内，公司贸易应收款项分别为3.43亿、4.12亿、5.31亿；贸易应收款项的周转日数分别为90日、122日及124日，呈现较大的增长趋势。