金龙鱼不及格的2023答卷：扣非净利润下滑，投资者关切不已

沈萌指出，金龙鱼上市初期的估值偏离合理区间，更多受品牌和新股效应等方面的因素影响，但随着市场行情不断调整，以及品牌和新股效应的减弱，逐渐回归到正常水平。

主要产品价格回落，投资者关切小麦价格

金龙鱼的主要产品包括厨房食品和饲料原料及油脂科技两大类。

营收细化来看，2023年，金龙鱼厨房食品（食用油、大米、面粉、调味品等）实现营收为1476.47亿，同比下降6.04%；饲料原料及油脂科技实现营收为1022.46亿，同比增长3.69%；其他业务共计营收16.31亿元，同比下降6.65%。

华鑫证券发布研报表示，全年厨房食品营收1476.47亿元，同减6%，主要系市场需求不振及竞争激烈导致面粉业务业绩同比下降所致；销量2321.80万吨（+8%），主要系公司餐饮和食品工业渠道产品的销量随着市场逐步恢复有较大幅度增长；对应吨价为6359.16元/吨（-13%）。饲料原料及油脂科技营收1022.46亿元，同增4%；销量2687.40万吨（+14%）；对应吨价为3804.64元/吨（-9%）。公司主要产品价格随着大豆、大豆油及棕榈油等主要原材料价格下跌有所回落。

2023年年报中，金龙鱼指出，公司产品的原材料成本占主营业务成本的比重较高。公司原材料采购价格以国内和国际商品市场的价格为基础，其中大豆、小麦、水稻等农产品的价格受到气候、自然灾害、全球供需、政策调控、关税、国内外市场状况和贸易摩擦等多种因素影响而产生波动。原材料价格如果出现大幅波动，有可能对公司的盈利水平产生较大的影响。