重新认识创新驱动：三十年过去，我们更关注复星医药的未来

可及性是医药企业创新的归宿。

文/每日财报张恒

一款新药的诞生，从临床到最后投入使用通常需要5-10年的时间，甚至更长，而且未必成功。为此，资本市场给予了创新药企高估值。

但近两年，形势发生了变化。由于新冠疫情以及国际冲突的持续导致全球通胀，生物医药行业投融资频率、IPO数量都在下降。全球Biotech公司高估值的时代已成为历史，国内生物医药行业，除了面临国际影响，还受集采等冲击，投资机构对其价值判断趋于谨慎。

在经济新常态下，投资生物医药的逻辑更加务实，看得见商业转化前景的创新、能挣现金流的创新成为实用的投资逻辑。

事实上，为了降低创新带来的不确定性，过去十年，包括辉瑞、强生、诺华、默沙东、罗氏等全球医药巨头，普遍采用商业合作、研发合作、金融合作、许可合作、并购整合等多种模式，以更开放的创新来丰富和强化自身的研发实力和抗风险能力。据相关统计，2023年全球医药领域前10名并购事件总额达1152亿美元，单笔交易金额均在35亿美元以上。

2024年第42届摩根大通医疗健康大会（J.P.MorganHealthcareConference）期间，跨国药企针对医药领域达成的并购交易总额达超45亿美元。进一步印证了，跨国药企除了内生式自研外，外延式扩张并购也将是近几年的主旋律。据PharmaVoice统计，到2030年，有近200种药物的专利将到期，几乎所有主要制药公司都会受到影响，因此将迫使药企需要通过从外部寻找好的项目来满足盈利需要。