博泰车联网亏损11亿：各业务毛利率大幅下滑，研发费用率下降

明显看出，博泰车联网的业务单一化的情况逐渐加重。其中，智能座舱解决方案产生的收入增加乃主要由于智能座舱解决方案销量因现有客户需求增长及客户群迅速扩大上升；及公司新推出的高端车型智能座舱解决方案的价格上涨。

虽然公司声称客户群有所扩大，但是其对核心客户的依赖仍处于较高水平。报告期内，来自五大客户的总收入分别占总收入的86.5％、83.6％、64.6％。来自最大客户的收入分别占总收入的29.1％、33.2％、28.6％。

此外，虽然营收有所上涨，但博泰车联网各项业务的毛利率却出现不同程度的下滑。同一时期，智能座舱解决方案的毛利率分别为17.5％、12.5％、15.1％；智能网联解决方案的毛利率分别为46.1％、16.9％、20.8％；其他的毛利率分别为34.7％、41.7％、8.3％。

两项主营业务的毛利率在2023年都有所略微回升，然而在跟2021年的水平相比，仍保持着较大的差距，尤其是智能网联解决方案在2023年的毛利率低于2021年的25.3个百分点。此外，其他业务的毛利率在2022年至2023年之间骤降33.4个百分点。

从整体来看，博泰车联网的毛利率分别为21.3％、14.1％、15.4％；经调整EBITDA利润率（非国际财务报告准则计量）分别为-30.7％、-26.1％、-8.5％。其毛利率仍存在与报告期初期的水平相差甚远的情况。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《港湾商业观察》表示，“博泰车联网在报告期内虽然营收持续上升，但毛利率的波动确实值得关注。这种波动可能反映了公司在成本控制、产品定价或市场竞争等方面可能面临的挑战。毛利率在报告期初期和末期的差距，一方面这可能与公司在研发和市场扩张上的大量投资有关，这些投资在短期内会导致成本上升，进而影响毛利率，另一方面毛利率的下降也可能与原材料成本的上升有关，例如全球芯片供应短缺导致的芯片价格上涨，这直接影响了智能座舱的主要原材料成本。”