佳禾食品5.5亿咖啡扩产能：净利润暴跌，核心业务持续承压下滑

佳禾食品表示，2024年业绩同比下降的主要原因为，公司拓展C端销售渠道，导致营销费用较上年同期增长；受宏观市场环境影响营收较上年同期下降。

华鑫证券认为，公司短期承压主要受下游连锁客户稳定性影响，同时C端产品推广力度较大致盈利能力下降。

费用端来看，2021年-2023年，佳禾食品实现销售费用分别为4571万、6730万、8887万，销售费用率分别为1.90%、2.77%、3.13%。

2021年前三季度-2024年前三季度，公司实现销售费用分别为3406万、5040万、6124万、1.065亿，实现销售费用率分别为1.94%、3.10%、2.94%、6.34%。

回顾佳禾食品的C端之路，早在2023年3月9日，佳禾食品在投资者关系活动中指出，“以前是以B端为主，九成以上的业务都是B端。22年开始做一些C端的尝试，主推的就是非常麦燕麦奶。”

彼时，佳禾食品表示，“公司之前没有系统性的做过C端产品，公司包括现在也还是以B端销售为主。关于为何要现在做C端，主要因为品牌价值链大，后期更容易有大的发展。公司之所以选择燕麦奶而不是咖啡，是因为燕麦奶现在还在初始阶段，我们想先布局，把品牌慢慢建立起来。非常麦通过招商找经销商推广，另外也做线上推广；C端推广的主要就是燕麦奶。”

时间来到2023年，这一年公司正式单独成立了C端业务条线，进一步推动C端业务的发展，并将咖啡和燕麦奶等产品作为C端业务的重点。

2024年10月的投资者调研活动中，佳禾食品指出，公司C端渠道分为线上和线下，线上包括抖音；线下以CVS、商超、大卖场为主。公司有C端团队专门负责推销牛乳茶和燕麦奶，牛乳茶和燕麦奶已经到了千万级的营收规模。