老铺黄金“炼金术”调查：排队黄牛、熟练工匠和被模仿的古法金

截至2021年、2022年及2023年12月31日及截至最后实际可行日期，老铺黄金拥有10名、19名、52名及70名熟练工匠，截至最后实际可行日期其平均年龄约33岁，平均工作经验为十年以上。但在上述日期，公司对工匠的保留率低于100.0%，主要是由于2021年及2023年各有一名熟练工匠因个人原因而离职，而2023年12月31日至最后实际可行日期期间则有六名熟练工匠因个人原因而离职。

老铺黄金表示，随着市场需求的增长，老铺黄金未来或会考虑招聘更多的生产人员，包括但不限于熟练工匠。目前结合内部及外包生产的混合生产模式能够支持公司的业务规模。

上述行业人士向澎湃新闻记者指出，“除了首饰，大家也会买小金球、金条之类，一些可以量产的老铺黄金会委托外面做，但真正核心的加工工艺，包括设计，依然是老铺黄金的核心竞争力。老铺黄金也给了行业一个很好的启示，原来金店也可以做高端，做原创设计，不在行业里内卷。”

研发费用方面，老铺黄金的研发在其营收占比中并不高。财报显示，2024年上半年，老铺黄金研发费用为656万元，同比增长40.5%，占上半年营收（35.2亿元）的0.2%；2021年至2023年，老铺黄金研发费用分别为841万元、852万元、1072万元，营业收入分别为12.6亿元、12.9亿元、31.8亿元，研发占营业收入的比例分别为0.67%、0.66%、0.34%。

老铺黄金也曾在招股书中披露风险因素，该公司指出，所在行业竞争十分激烈，若无法有效竞争，公司销售额、盈利能力及增长前景可能受到重大不利影响。

（实习生万钰皎对本文亦有贡献）