弘景光电(301479) ：家族掌权暗含风险 技术创新受限与大客户依赖

技术创新能力受限 难以保障市场竞争力

光学镜头及模组行业作为技术密集型领域，核心竞争力往往体现在人才储备与研发投入上，然而，弘景光电在人才素质与研发投入方面均有所不足。

首先是公司实控人赵治平的学历充满了争议，资料显示其2010年获得美国西海岸大学MBA学位，但该学校却被人民网教育频道认定在205所“野鸡大学”名单；另外公司员工学历整体偏低，根据招股书，2024年公司员工为1345人，其中大专学历为227人，占比为16.88%；中专及以下为882人，占比为65.58%，两者合计占比高达82.45%。

更值得注意的是，截至2021年末，公司109名研发人员中，超过六成都是本科以下学历。直到2023年，公司研发团队本科以上学历人员占比才有所提升。这样的研发团队学历构成，难免令市场质疑公司是否存在将研发人员与生产人员混同的情形。此外，弘景光电还存在部分人员薪酬无法准确划分费用的情况，涉及采购部负责人曾伟、品管部门李飞武、钟晓敏、冼贵才等。

不仅掌舵人和公司员工学历均较低，在专利数量和研发投入上弘景光电也没有优势。公司不仅专利数量在同行中垫底。研发费用率方面，2020年至2024年1-6月，弘景光电研发费用率分别为6.27%、8.25%、6.29%、6.47%和6.65%，同期可比公司研发费用率均值则分别为7.15%、7.95%、8.53%、9.25%、9.10%。除去2021年其余年份其研发费率也均低于同行。

在光学镜头及模组行业，技术创新是企业保持竞争力的关键。弘景光电由于缺乏相关专业人才与研发投入，可能会导致公司技术创新能力受限，从而影响其产品的市场竞争力。