北交所最新定调：支持上市公司通过定向发行可转债融资，融资项目必要性和合理性需充分论证

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北交所最新定调：支持上市公司通过定向发行可转债融资，融资项目必要性和合理性需充分论证

北京证券交易所 新华社 资料图

北交所最新内部文件，就再融资一系列问题进行解答，明确表示支持上市公司通过定向发行可转债融资，再融资项目需充分论证融资的必要性和合理性，对发行对象多为控股股东、实际控制人等内部人或战略投资者，可适度提高审核包容性。

4月1日，澎湃新闻记者从知情人士处获悉，北交所下发了2025年第一期《北交所发行上市审核动态》，通报了一季度发行上市审核、监管概况，分享了典型案例等。值得关注的是，在本期审核动态中，北交所就再融资问题进行了全方位解答，透露了最新监管导向。

北交所表示，上市公司申报再融资发行的，应当合法合规、稳定经营，并结合其前次募集资金使用情况，详细披露本次发行的目的及募投项目情况，充分论证融资的必要性和合理性。上市公司应认真规划融资资金使用安排并详细披露，避免随意变更、占用或挪用，切实提高资金使用效益，并实施有力的中小投资者保护措施，积极维护二级市场稳定。保荐机构应当在上市公司前述信息披露及论证基础上，结合上市公司所属行业、经营情况及其融资规划等，对上市公司融资的必要性和合理性充分核查把关，对无法充分论证融资必要性和合理性的，审慎出具推荐意见。支持上市公司结合自身实际，通过定向发行可转债募集资金，或在并购重组交易中使用多元融资工具，有效对冲风险。鼓励上市公司及中介机构在启动发行前与审核机构进行预沟通，提前解决问题、保障后续推进。

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